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Richemont kaufen
09.06.2006
National-Bank AG
Westerburg, 9. Juni 2006 (aktiencheck.de AG) - Die Analystin der National-Bank AG, Ute Haibach, stuft die Aktie von Richemont (ISIN CH0012731458 / WKN 875863) unverändert mit "kaufen" ein.
Der Schweizer Luxuskonsumgüterhersteller Richemont, zu dessen Portfolio unter anderem die Marken Cartier, Montblanc, IWC sowie Lange & Söhne zählen würden, habe den Markt gestern mit den Zahlen zum Geschäftsjahr 2005/06 enttäuscht. So sei das Ergebnis nach Steuern um 10% gegenüber dem Vorjahr auf 1,094 Mrd. Euro gesunken. Da dies jedoch maßgeblich auf Sondereffekte im Vorjahr zurückzuführen sei, u.a. Erlöse aus der Neuordnung der Beteiligung an British American Tobacco, würden sich die Analysten in ihrer Bewertung auf die nachfolgend dargestellten - um außerordentliche Effekte bereinigten - Zahlen konzentrieren, welche auch positive Aspekte beinhalten würden.
Anstatt eines operativen Gewinns von 766 Mio. Euro habe Richemont gestern lediglich ein IFRS-Resultat von 713 Mio. Euro veröffentlicht, woraus sich jedoch immer noch eine stattliche Steigerung von 47% gegenüber dem Vorjahr errechne. Der bereinigte Nettogewinn hingegen habe die Marktprognose von 1,133 Mrd. Euro mit 1,130 Mrd. Euro (+36% zum letzten Geschäftsjahr) recht genau erreicht. Und die Umsatzzahlen, welche bereits am 25.04.2006 veröffentlicht worden seien, hätten mit einem Plus von 16% auf 4,308 Mrd. Euro sogar die Markterwartung von 4,245 Mrd. Euro übertroffen. Für das abgelaufene Geschäftsjahr plane Richemont die Ausschüttung einer Dividende, inklusive Sonderausschüttung, von insgesamt 1,10 Euro je Aktie.
Zur Eröffnung habe der Aktienkurs in einem schwachen Marktumfeld gestern mit einem Abschlag von über 7% reagiert, welcher sich im Tagesverlauf sogar zu einem Minus von über 12% ausgebaut habe. Die beschriebene Kursreaktion würden die Wertpapierexperten aus folgenden fünf Gründen als nicht gerechtfertigt erachten.
1) Alle Sparten, insbesondere die zwei größten Sparten Schmuck (+35%) und Uhren (+57%), hätten auf operativer Ebene Verbesserungen aufgewiesen. 2) Auch das Ergebnis der British American Tobacco-Beteiligung habe sich mit 544 Mio. Euro besser als mit 511 Mio. Euro erwartet entwickelt. 3) Die operative Marge habe sich auf Konzernebene von 15,3% im Vorjahr auf 17,2% verbessert. 4) Unternehmensangaben zufolge habe Richemont auch in den ersten zwei Monaten des laufenden Geschäftsjahres von einer weiter anziehenden Nachfrage profitiert und dabei Umsatzzuwächse von 18% gegenüber dem Vorjahr verzeichnet. Das lasse die Gesamtjahreskonsensprognose von 8% in einem konservativen Licht erscheinen. 5) Die Aktie sei im Gruppenvergleich bereits günstig bewertet.
Vor dem Hintergrund dieser fünf Aspekte würden die Analysten das aktuelle Kursniveau als attraktive Kaufgelegenheit werten.
Die Analysten der National-Bank AG bekräftigen ihre Kaufempfehlung für die Richemont-Aktie. In Anbetracht des veränderten Marktumfelds und ihrer positiven Gesamtmarkteinschätzung würden sie jedoch gleichzeitig ihre Kaufzone von 67,00 CHF auf 58,50 CHF, das Kursziel von 73,50 CHF auf 64,00 CHF und das zur Gewinnsicherung gesetzte Stopp-Loss-Limit von 55,90 CHF auf 45,90 CHF anpassen.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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