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China Mobile "outperform"
19.07.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Die Börsenspezialisten von Morgan Stanley Dean Witter geben der Aktie des Kommunikationsunternehmens China Mobile (WKN 909622) unverändert die Beurteilung outperform.
China Mobile biete vorrangig mobile Kommunikationstechnologien an. Derzeit dominiere das Unternehmen in seinem geographischen Geschäftsbereich mit einem Marktanteil von 60-70%. Erst in 2 bis 3 Jahren sei damit zu rechnen, dass China Unicom aufholen könnte. Für die gleiche Periode sei mit einem robusten Kundenwachstum zu rechnen. Allerdings sei dieses Wachstum geringer als das der China Unicom. Die Ursache dafür liege darin, dass China Unicom von einer geringeren Basis aus operiere und eine flexiblere Preisgestaltung habe. Trotz dieses Konkurrenten rechne man mit einem Kundenwachstum um 10-20% in den kommenden 2 bis 3 Jahren für China Mobile.
Die derzeitige Erwartung für den Gewinn pro Aktie des Unternehmen für die Fiskaljahre 2001 und 2002 liege bei 1,56 bzw. 1,80 Hong Kong Dollar. Die Analysten von Morgan Stanley Dean Witter würden erwarten, dass der ARPU (Average Revenue Per User) der China Mobile in den nächsten 2 bis 3 Jahren um 13-15% zurück gehen könnte. Derzeit würden etwa 90-95% der Netto Neueinnahmen durch Prepaid Kunden realisiert. Derzeit werde der ARPU für 2001 auf 20,7 US-Dollar geschätzt. Es sei damit zu rechnen, dass er bis 2003 auf 16 US-Dollar zurück gehen könnte.
Momentan habe das Unternehmen eine gute Position im globalen Telekommunikationsbereich inne. Das Unternehmen realisiere einen guten Umsatz und einen guten EBITDA. Es bestehe derzeit kein Risiko für eine 3G Entwicklung. Der derzeitige Vorteil der Aktie gegenüber großen Mitbewerbern sei berechtigt, da das Unternehmen eine gute Bilanz und eine gute Liquidität verzeichne.
Aufgrund der vorgenommenen Analyse habe man sich dazu entschlossen, die Aktie der China Mobile weiterhin als Outperformer zu bewerten. Das Kursziel der Aktie liege bei 32 US-Dollar.
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