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VimpelCom "buy"
29.05.2006
ATON Capital Group
Die Analysten von ATON Capital Group stufen die Aktie von VimpelCom (ISIN US68370R1095 / WKN 903602) unverändert mit "buy" ein und bestätigen den Fair Value von 61 USD.
VimpelCom werde seine Q1-Zahlen am 01. Juni veröffentlichen, die keine wesentlichen Überraschungen beinhalten dürften. Auf Grund der reduzierten Marketingaufwendungen sollten sich die Margen erholt haben.
Durch den Anstieg der Durchschaltgebühren dürften sowohl der Umsatz als auch die Kosten in die Höhe getrieben worden sein. Der durchschnittliche Umsatz je Kunde (ARPU) in Russland dürfte um 5% gestiegen sein. Die EBITDA-Marge könnte um 2 oder 3 Basispunkte gesunken sein. Abgesehen von der gewöhnlichen Konzentration auf den ARPU dürften sich Investoren dieses Mal auch sehr für die Vertriebs- und Marketingkosten interessieren, die im vierten Quartal 2005 deutlich gestiegen seien.
Darüber hinaus habe Telenor mitgeteilt, weitere Gespräche mit VimpelCom bzgl. der Übernahme von Kievstar geführt zu haben. Die Analysten würden weiterhin davon ausgehen, dass die Verhandlungen zu einer Vereinbarung zwischen Telenor und Altimo führen würden.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von ATON Capital Group die Aktie von VimpelCom weiterhin zu kaufen.
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