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ABN AMRO "buy"
26.04.2006
SEB
Manfred Jakob, Analyst der SEB, stuft die Aktie von ABN AMRO (ISIN NL0000301109 / WKN 880026) mit "buy" ein.
Die holländische Großbank habe heute Morgen wie gewohnt solide Quartalsergebnisse präsentiert. Bei um 27% auf 5,6 Mrd. Euro gestiegenen Einnahmen habe sich der operative Gewinn um 29% auf 1,75 Mrd. Euro erhöht. Alle Geschäftsfelder hätten zur guten Performance beigetragen. Der Zinsüberschuss sei um 27,2% auf 2,85 Mrd. Euro gestiegen und der Provisionsüberschuss um 37,1% auf 1,46 Mrd. Euro gesprungen. Der Handelsüberschuss sei auf 0,84 Mrd. Euro nach 0,45 Mrd. Euro im Vorjahreszeitraum geklettert. Regional betrachtet würden die zuletzt ausgebauten Aktivitäten Erfolge zeigen. Gerade im brasilianischen Retailbanking sowie im asiatischen Konsumentenkreditgeschäft habe sich das Geschäft überproportional entwickelt.
Die Abschreibungen seien mit 331 Mio. Euro (nach 99 Mio. Euro) erstmals höher als erwartet ausgefallen, was letztendlich aber auch eine Folge der neuen Expansionsstrategie sei. Dies sei ein Grund für das unter den Schätzungen gebliebene Nettoergebnis. Die operativen Kosten seien um 25,8% (inklusive Banca Antonveneta, welche erstmals konsolidiert sei) bzw. um 15,7% (ohne Banca Antonveneta) gestiegen. Der Periodengewinn schließlich habe sich um 12,1% auf 1,00 Mrd. Euro verbessert (die Schätzungen hätten im Durchschnitt bei 1,1 Mrd. Euro gelegen).
Insgesamt habe die Großbank ein überzeugendes Quartalsergebnis vorgelegt. Bei einem 2007er KGV von 9,9 sei die Aktie nach wie vor günstig bewertet. Die Dividendenrendite liege bei beachtlichen 4,4%.
Die Analysten der SEB bewerten die Aktie von ABN AMRO mit "buy" und bestätigen ihr bisheriges Kursziel von 28,00 Euro.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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