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Yahoo Japan "neutral"
06.07.2001
Merrill Lynch
Die Börsenanalysten von Merrill Lynch stufen die Bewertung der Aktie von Yahoo Japan (WKN 916008) von akkumulieren auf neutral herab.
Die Analysten von Merrill Lynch hätten die Prognose des Betriebsgewinns für das dritte Quartal des Finanzjahres 2002 von 9,47 Mrd. Yen auf 7,71 Mrd. Yen revidiert. Den prognostizierten Nettogewinn würden die Analysten von 5,26 Mrd. Yen auf 4,28 Mrd. Yen nach unten korrigieren. Zudem rechneten die Experten nun mit einem 44%-igen Ansteigen des Gewinns pro Aktie gegenüber dem Vorjahr, wobei man vorher diesbezüglich noch einen Zuwachs von 77% erwartet habe. So hätten die Analysten angemerkt, dass die Preise im Bereich „banner advertising“, einem Hauptgeschäft von Yahoo Japan, bedeutend gefallen seien. So sei in den gegenwärtigen Prognosen der Analysten bereits berücksichtigt, dass die Werbepreise durchschnittlich um 30% sinken würden und dass dies noch nicht das Ende sei.
Durch den neuen Geschäftsbereich ADSL würden die Analysten einen positiven Effekt auf den Betriebsgewinn um einen Wert zwischen 6% und 7% sehen, wobei gegen Ende des Jahres mit etwa 300.000 neuen Kunden zu rechnen sei. Kurzfristig jedoch würden die Analysten ein gewisses Downside-Risiko sehen, da die rückgängigen Umsätze durch die Werbung den positiven Einfluss der ADSL-Geschäfte überwiegen würden. So hätten die Analysten die Prognose des Betriebsgewinns um etwa 20% nach unten hin korrigiert.
Allerdings würden die Analysten Anzeichen einer möglichen Ausweitung der zukünftigen Gewinne sehen. So z.B. durch die Einführung eines Geschäftsmodells, das Gebühren im Bereich ADSL und bei Dienstleistungen für Firmenkunden vorsehe. Um aber weitere Vorhersagen machen zu können, müssten die Analysten die Entwicklung von den New Business-Bereichen weiter beobachten.
Aus den vorliegenden Gründen reduzieren die Analysten von Merrill Lynch die mittelfristige Bewertung von Yahoo Japan von akkumulieren auf neutral.
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