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Taiwan Semiconductor "kaufen"
05.07.2001
Salomon Smith Barney
Andrew Lu von der Investmentbank Salomon Smith Barney empfiehlt die Aktie des Chipherstellers Taiwan Semiconductor (WKN 909800) weiterhin zum Kauf.
Nach Ansicht der Aktienexperten von Salomon Smith Barney werde ein Überangebot auf Herstellerseite die Überkapazitäten für Platinen und Wafer im 2. und 3. Quartal 2001 auf einen Faktor von 150% anheben. Die Ausgaben für Taiwan Semiconductor (TSM) würden von 2,2 Mrd. US-Dollar auf 1,5 Mrd. US-Dollar gesenkt. Man habe die Erwartungen für die Produktions-Kapazität von 4,5 Mio. 8-Zoll-Wafern und entsprechenden Produkten auf jetzt 4,17 Mio. gesenkt. Das Unternehmen sehe erste Anzeichen einer Erholung durch den nordamerikanischen CPU-Markt, die Nachfrage nach Grafikchips und grundlegenden logischen Schaltungen. Man rechne im Juli mit einem “Book to Bill”-Verhältnis jenseits von 1,0.
Das Unternehmen erwarte weiterhin, dass die Umsätze im 3. Quartal 2001 besser als im 2. Quartal sein würden, jedoch hinter den Zahlen des 4. Quartals zurückbleiben würden. Der EPADR werde in den Prognosen der Börsenexperten um 35% niedriger mit 0,05 US-Dollar angesetzt, während man ihn für das Jahr 2001 um 21% auf 0,37 US-Dollar festsetze.
Die neuen Vorhersagen würden eine Verbesserung der Absatzzahlen im 3. und 4. Quartal 2001 von 5% bzw. 19% vorsehen. Im Jahr 20002 werde die Erholung an Schwung zunehmen, nachdem Auslastung und Margen sich verbessern würden und die steigende Nachfrage nach Wafern von Seiten der IC-Kunden sich auswirken werde. In den Monaten des Tiefpunkts von Juli bis August rate man, die Aktie zu akkumulieren, während man danach weiterhin eine Kaufempfehlung bei mittlerem Investmentrisiko ausspreche. Man setze ein Kursziel von 20 US-Dollar pro ADR.
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