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Viacom "buy"
02.07.2001
Merrill Lynch
Die Experten des Investmenthauses Merrill Lynch empfehlen unverändert, die Aktie des Unternehmens aus der Unterhaltungsbranche Viacom Inc. (Class B) (WKN 880486) zu kaufen.
Presseberichte hätten ausgesagt, dass Viacom an einer Übernahme von Telemundo interessiert sei. Telemundo sei die Nr. 2 unter den spanischsprachigen TV Sendeanstalten. Des weiteren könnten integrierte Multimedia Pakete bei einer Übernahme dafür sorgen, dass Viacom die Lücke in den spanisch-sprechenden Medien effektiver ausfüllen könne, die sich zwischen Zuschaueranteil und dem deutlich niedrigeren Anteil der Werbung ergeben hätte.
Mit der Akquirierung von Telemundo hätte Viacom drei Sendeanstalten (CBS, UPN und Telemundo) in ihrem Besitz. Damit könnte es dem Unternehmen gelingen, deutliche Kosteneinsparungen im Bereich der Abwicklungshandlungen seines Netzwerkes zu realisieren. Darüber hinaus könnte es dem Unternehmen gelingen, durch die zusätzlichen TV Duopolien eine deutliche Einsparung bei den Kosten für die TV Stationen zu realisieren. Dies könnte ähnlich aussehen wie beim Modell zwischen NBC, den NBC Mitgliedern und Paxson.
Man gehe davon aus, dass Viacom etwa 2,5-3 Mrd. US-Dollar für Telemundo ausgeben würde. Dies entspreche dem 20-24 des erwarteten Cash Flows für 2002. Die Erwartungen für den EPS der Jahre 2001 und 2002 habe man bei 0,23 bzw. 0,53 US-Dollar belassen.
Viacom sei einer der potentiellen Käufer für Telemundo, wenn Telemundo zum Verkauf stehe. Nach Ansicht der Börsenspezialisten gebe es jedoch eine lange Liste von Mitbewerbern, zu der unter anderen Disney, NBC, Clear Channel und FOX gehören würden.
Die vorgenommene Analyse habe die Analysten dazu veranlasst, die Empfehlung zum Kauf der Aktie der Viacom, deren Kursziel bei 80 US-Dollar liege, aufrecht zu erhalten.
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