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Inditex halten
30.03.2006
National-Bank AG
Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG stuft die Aktie von Inditex (ISIN ES0148396015 / WKN 756434) von "kaufen" auf "halten" herab.
Mit den gestern publizierten Daten zum vergangenen Geschäftsjahr 2005/06 habe der spanische Mode-Einzelhändler Inditex die Erwartungen erfüllt. Der Umsatz sei dabei um 21,1% auf 6,741 Mrd. Euro gestiegen, während das EBIT etwas geringer um 18,6% auf 1,094 Mrd. Euro geklettert sei. Grund des erwartungsgemäß etwas geringeren Gewinnwachstums sei der mit 24,2% überproportionale Anstieg der operativen Kosten, begründet durch die deutliche internationale Expansion und der damit verbundenen Kosten für Personal und Mieten.
Der Nettogewinnzuwachs um 25,9% auf 803,2 Mio. Euro habe die Markterwartungen von 805,7 Mio. Euro erfüllt. Das Ergebnis je Aktie sei um 25,8% auf 1,29 Euro gestiegen. Erfreulich sei die deutliche Anhebung der regulären Dividende auf 0,52 Euro (2004/05: 0,30 Euro) plus einer Bonusausschüttung von 0,15 Euro (2004/05: 0,18 Euro).
Inditex habe mit den publizierten Daten das avisierte Wachstum bestätigt. Gleichzeitig erachte man den Ausblick mit einem Zuwachs von bis zu 18% neuer Geschäftstellen und einer aktionärsfreundlicheren Ausschüttungspolitik als positiv.
Die Analysten der National-Bank AG senken dennoch ihr Votum für die Inditex-Aktie von "kaufen" auf "halten" aufgrund des geringer werdenden Bewertungsunterschiedes. Das Kursziel betrage unverändert 35,00 Euro und das zur Risikobegrenzung gesetzte Stopp-Loss-Limit erhöhe man auf 28,00 Euro von zuvor 26,00 Euro.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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