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Tiffany halten
29.03.2006
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" stufen die Aktie von Tiffany (ISIN US8865471085 / WKN 872811) unverändert mit "halten" ein.
Die Juwelierkette habe gestern die Zahlen für das vierte Quartal und für das gesamte Fiskaljahr 2005 vorgestellt. Hier habe der US-Konzern einen Gewinnrückgang hinnehmen müssen, wobei allerdings Einmaleffekte im Spiel seien.
Laut der Unternehmensführung sei der Nettogewinn im Schlussquartal von 217,04 Mio. USD bzw. 1,48 USD je Aktie im Vorjahr auf nun 140,26 Mio. USD bzw. 0,97 USD je Aktie gesunken. Zu berücksichtigen sei jedoch, dass das Vorjahresergebnis einen einmaligen Vorsteuergewinn aus dem Verkauf von Anteilen an Aber Diamond in Höhe von 194 Mio. USD beinhaltet habe. Ohne diesen Ertrag wäre die Vorjahresbasis erheblich niedriger gewesen. Die Markterwartungen (0,84 USD Gewinn je Aktie) hätten mit dem ausgewiesenen Ergebnis jedenfalls übertroffen werden können. Der Umsatz habe von 810,1 Mio. USD auf 858,4 Mio. USD zugelegt. Damit liege man allerdings unter den Marktschätzungen von 868,17 Mio. USD.
Auch im Gesamtjahr sei der Gewinn rückläufig gewesen. Hier habe Tiffany einen Rückgang von 304,3 Mio. USD bzw. 2,05 USD je Aktie auf 254,7 Mio. USD bzw. 1,75 USD je Aktie hinnehmen müssen. Damit liege man ebenfalls über der Marktprognose von 1,62 USD Gewinn je Aktie. Der Umsatz sei derweilen von 2,2 Mrd. USD auf 2,4 Mrd. USD gewachsen. Die Schätzungen des Marktes hätten damit genau getroffen werden können.
Für das laufende Fiskaljahr 2006 habe Tiffany einen recht vorsichtigen Ausblick geboten. Zwar stelle man bei den Umsätzen ein Wachstum von 10 Prozent in Aussicht, was einem Wert von 2,64 Mrd. USD entspreche. Das EPS solle allerdings lediglich auf 1,77 bis 1,82 USD steigen, also nur leicht über dem Vorjahresniveau. Damit bewege sich der Juwelier im Rahmen der Markterwartungen (EPS 1,81 USD; Umsatz 2,61 Mrd. USD).
Die Aktie habe von den besser als erwartet ausgefallenen Zahlen profitieren können und habe um 1,12 Prozent auf 38,94 USD zugelegt. Damit komme das 2006er KGV auf einen Wert von rund 22. Vor diesem Hintergrund mache das Papier unverändert einen fair bewerteten Eindruck.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" bleiben daher bei ihrem "halten"-Rating für die Tiffany-Aktie.
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