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NEC "outperform"
27.06.2001
Salomon Smith Barney
Hiroshi Yoshihara von der Investmentbank Salomon Smith Barney bewertet die Aktie des Elektronik-Konzerns NEC (WKN 862063) weiterhin als Outperformer.
Die Analysten von Salomon Smith Barney berichteten von ihrem Besuch von Shanghai Hua Hong NEC am 21. Juni. Shanghai Hua Hong NEC sei am 17. Juli 1997 mit einem Kapital von 700 Mio. US-Dollar gegründet worden. 71,4% der Anteile würden von der Hua Hong Gruppe gehalten, 28,6% von NEC. Das gesamte Investitionsvolumen in das Werk habe 1,2 Mrd. US-Dollar betragen, wovon 1 Mrd. US-Dollar auf das Werk und die Ausrüstung entfallen seien. Die Anlage bedecke 79.900 Quadratmeter und biete noch ausreichend Raum für ein bis zwei zusätzliche Gebäude. Das Unternehmen strebe die Entwicklung und Produktion von Integrierten Schaltkreisen (ICs) im Rahmen eines auf zwanzig Jahre befristeten Joint-Ventures an und verfüge über eine Belegschaft von 800 Angestellten. Von diesen seien 40% Japaner, welche in 12-Stunden-Schichten arbeiteten.
Zum Ende des letzten Jahres habe das Werk eine monatliche Kapazität von 20.000 8-Zoll-Wafern erzielt. Es sollten weitere 242 Mio. US-Dollar investiert werden, um die Kapazität bis August auf 25.000 Stück zu erweitern. Bis Dezember 2001 oder dem Frühjahr 2002 wolle man 30.000 Wafer pro Monat verarbeiten können.
Der Endmarkt für die produzierten Chips sei China und hier besonders der Markt für Mobiltelefone. Die Nachfrage nach Mobiltelefon-SIM-Karten sei stark. Die Aktienexperten sahen jedoch für die Zukunft auch einen großen Bedarf für Chipkarten im Bereich der Sozialversicherung, Führerscheine und Ausweise. Die Fertigung der Chips für Mobiltelefone umfasse LCD-Treiber, MCP, Base-Band-ICs und erstrecke sich auch auf RF-Geräte und Anwendungs-LSI-Chips.
Die chinesische Regierungsrichtlinie über den lokalen Anteil für Hersteller von Mobiltelefonen liege derzeit bei 60%. zum gegenwärtigen Zeitpunkt würden importierte Wafer, welche in China verarbeitet würden al „lokal“ definiert. In Zukunft könnte allerdings die lokale Produktion der Wafer gefordert werden. Für diesen Zweck seien derzeit in China zwei Fertigungsstätten im Bau, doch stelle der etablierte Vorsprung von Hua Hong NEC einen merklichen Vorteil dar.
Die Investmentbanker von Salomon Smith Barney bewerteten die Aktie weiterhin als Outperformer und erwarteten einen Gewinn pro Aktie von 0,26 US-Dollar im 3. Quartal 2001, während man für den gleichen Zeitraum im nächsten Jahr 0,24 US-Dollar ansetze.
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