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Lenzing halten
14.03.2006
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Lenzing (ISIN AT0000644505 / WKN 852927) das Rating "halten".
Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 veröffentlicht.
Demnach habe der Hersteller und Vermarkter von Zellulosefasern im abgelaufenen Geschäftsjahr 2005 die Umsatzerlöse um 8,2% auf 942,6 Millionen Euro steigern können. Das EBIT habe sich gleichzeitig allerdings von 104,3 Millionen Euro auf 81,8 Millionen Euro verringert. Der Jahresüberschuss nach Minderheitenanteilen sei von 67,7 Millionen Euro auf 56,9 Millionen Euro gesunken.
Die Produktionsmenge im Kerngeschäftsfeld cellulosische Fasern habe 2005 um 9,5% auf etwa 454.000 Tonnen erhöht werden können. Gleichzeitig hätten allerdings steigende Produktionskosten verkraftet werden müssen. Verteuerungen auf der Rohstoff- und Energieseite hätten zu zusätzlichen Belastungen in Höhe von rund 35 Millionen Euro geführt.
Insgesamt habe das Geschäftsfeld Fasern und Zellstoff 81% zum Konzerngesamtumsatz beigesteuert. Die Bereiche Lenzing Technik und Lenzing Plastics hätten sich ebenfalls gut entwickelt. Bei Lenzing Papier sei nach Unternehmensangaben aufgrund der schwachen Branchenkonjunktur ein unbefriedigendes Ergebnis erzielt worden.
Die vorgelegten Zahlen hätten im Wesentlichen im Rahmen der Erwartungen der Wertpapierexperten von "pacconsec.de" gelegen. Für das laufende Geschäftsjahr rechne man mit anhaltend hohen Energie- und Rohstoffkosten. Vor diesem Hintergrund werde es für die weitere Geschäftsentwicklung entscheidend sein, ob es der Gesellschaft gelinge, durch interne Maßnahmen und Preisanpassungen die Preis-Kosten-Schere wieder zu schließen. Allerdings müsse zunächst abgewartet werden, inwieweit die Gesellschaft am Markt Preiserhöhungen werde durchsetzen können.
In Anbetracht der vorhandenen Geschäftsrisiken erscheine die Aktie des Unternehmens auf dem gegenwärtigen Kursniveau von 183,25 Euro mit einem KGV 2006e von knapp 11 fair bewertet.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Lenzing das Rating "halten".
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