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Schneider Downgrade
13.03.2006
Helaba Trust
Der Analyst der Helaba Trust, Erhard Schmitt, stuft die Aktie von Schneider (ISIN FR0000121972 / WKN 860180) von "halten" auf "verkaufen" zurück.
Das Unternehmen verfüge über ein Akquisitionsvolumen von rund 2 Mrd. Euro und habe Übernahme-Kandidaten im Wert von über 1 Mrd. Euro auf dem Radarschirm. Die Geschäftsführung habe angekündigt, von 2005 bis 2008 organisch beim Umsatz um jährlich mindestens 5% zuzulegen. Die EBITA-Marge solle während des Zeitraums einen Durchschnittswert zwischen 12,5% und 14,5% erreichen.
Ertragsseitig stehe der Konzern derzeit voll im Saft. Dazu hätten neben dem positiven konjunkturellen Umfeld auch die durchdachte Expansionsstrategie in wachstumsträchtigen Produktnischen und Regionen einerseits und Produktivitätsfortschritte andererseits beigetragen.
Das kommende Jahr dürfte jedoch derart starke zyklische Herausforderungen bereithalten, dass eine Stagnation oder ein leichter Rückgang beim Ertrag für möglich gehalten werde. Im Hinblick auf dieses Szenario sei die Bewertung des Titels zu hoch.
Auch Umschichtungen im Zuge des Börsengangs von Konkurrent Legrand könnten das hochgeschätzte Papier vorübergehend belasten.
Die Analysten der Helaba Trust plädieren daher für Gewinnmitnahmen und stufen die Schneider-Aktie auf "verkaufen" zurück.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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