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Sainsbury kaufen
26.06.2001
Deutsche Bank
Die Analysten der Deutschen Bank haben die britische Einzelhandelskette Sainsbury (WKN 864234) ihrer europäischen Schwerpunktliste hinzugefügt und empfehlen, die Aktie von Sainsbury zu kaufen.
Obwohl die Aktie, gemessen an ihrem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) 2001 von 20 nicht gerade billig sei (Tesco habe ein KGV von 21), seien die Analysten doch der Ansicht, dass Invstoren derzeit bei ihrer Bewertung nur von einer betrieblichen Marge von 5,2% ausgingen, während man bei der Deutschen Bank mit einer weiteren Margenverbesserung um 0,8% rechne, die das neue Management in kürzerer Zeit erreichen könne. Besonders die Ergebnisse des Geschäftsjahres 2001 hätten die Analysten in ihrer Überzeugung bestärkt, dass Sainsbury sich in den nächsten Monaten über eine starke Erhöhung der betrieblichen Ergebnisse werde freuen können.
Die empfohlene Investition in Aktien von Sainsbury habe dabei drei Gründe: Erstens habe sich die Konkurrenzsituation in Großbritannien verbessert. Zweitens sei man der Überzeugung, dass jene Mitbewerber, die, wie Sainsbury, in der Anfangsphase eines Restrukturierungsprogramms stünden, am meisten durch diese Entspannung am Markt profitieren werden. Und drittens erwarten sie, dass das von Sir Peter Davis erstellte Restrukturierungsprogramm erfolgreich sein werde.
Die Analysten rechnen daher mit mehreren Erhöhungen von Gewinnschätzungen in den nächsten 18 Monaten, voraussichtlich auf etwa 100-120 Mio. britische Pfund vor Steuern für das Geschäftsjahr 2004. Dadurch werde der faire Wert der Aktie um 80 britische Pence steigen, was die Analysten dazu veranlasse, ihr Kursziel mit 5 britischen Pfund festzulegen und die Aktie von Sainsbury zum Kauf zu empfehlen.
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