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Synthes übergewichten
09.03.2006
Zürcher Kantonalbank
Yasemin Ersan, Analystin der Zürcher Kantonalbank, stuft die Aktie von Synthes (ISIN US87162M4096 / WKN A0B5F2) mit "übergewichten" ein.
Synthes habe das Wachstum im letzten Quartal erfreulicherweise beschleunigen können und für das Geschäftsjahr 2005 somit einen Umsatz von USD 2.078 Mio. (+17%) ausgewiesen. Dazu hätten insbesondere neue Produkte im Wirbelsäulengeschäft beigetragen. Auch für die Geschäftsbereiche Trauma und CMF (Cranio-Maxillo-Facial) hätten die Marktanteile laut Management erhöht werden können. Die Beschleunigung im 4. Quartal dank Produkteinführungen stimme die Analysten der Zürcher Kantonalbank positiv für das Geschäftsjahr 2006.
Im Gegensatz zum Umsatz hätten EBIT und Reingewinn mit USD 662 Mio. (+31%) respektive USD 436 Mio. (+35%) unter den Erwartungen gelegen. Insbesondere der Anstieg der Kosten für Administration und Marketing sei stark ausgefallen. Die höhere Kostenbasis interpretiere man nach den Ausführungen des Managements als Folge der Investitionen in die neue Struktur, welche das Unternehmen nach der Mathys-Akquisition für die neue globale Phase brauche. Hierbei handle es sich vor allem um Investitionen in die Anpassung globaler Prozesse (Produktion, Controlling, Intellectual Property, Marketing, Entwicklung, Innovation). Mittelfristig erwarte man einen positiven Effekt aus diesen Investitionen. Die Bewertung des Titels sei mit einem KGV 2006 von 25,3x attraktiv.
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank bewerten die Synthes-Aktie mit "übergewichten".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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