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Adecco halten
06.03.2006
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Adecco (ISIN CH0012138605 / WKN 922031) weiterhin das Rating "halten".
Die Gesellschaft habe Zahlen für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2005 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen im vierten Quartal 2005 die Umsatzerlöse im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum um 0,2 Milliarden Euro auf 4,89 Milliarden Euro steigern können. Das operative Ergebnis habe sich gleichzeitig aber von 183 Millionen Euro im vierten Quartal 2004 auf nun 164 Millionen Euro verringert. Der Nettogewinn sei von 105 Millionen Euro auf nun 171 Millionen Euro oder 0,92 Euro je Aktie gestiegen.
Mit den veröffentlichen Zahlen habe die schweizerische Zeitarbeitsgesellschaft die durchschnittlichen Analystenschätzungen beim Nettoergebnis, die bei 136 Millionen Euro gelegen hätten, deutlich übertreffen können.
Im Gesamtjahr 2005 habe die Gesellschaft damit die Umsatzerlöse im Vergleich zum Vorjahr um 6% auf 18,3 Milliarden Euro steigern können. Der Reingewinn habe sich gleichzeitig um 37% auf 453 Millionen Euro oder 2,43 Euro je Aktie erhöht. Dabei habe die Gesellschaft insbesondere von einem straffen Kostenmanagement und erhöhten Arbeitsvermittlungen profitiert. Als etwas enttäuschend werte man es allerdings, dass das Unternehmen trotz der Ergebnisverbesserung mit einem Schweizer Franken je Aktie lediglich eine Dividende auf Vorjahresniveau ausschütten wolle.
Insgesamt beurteile man die weiteren Geschäftsaussichten der Gesellschaft positiv. Das Unternehmen habe sich in den vergangenen Jahren im Bereich Zeitarbeit eine hervorragende Marktposition erarbeitet. Gleichzeitig wolle die Gesellschaft auch zukünftig über weitere Akquisitionen wachsen. So befinde sich das Unternehmen derzeit in Verhandlungen mit der größten russischen Zeitarbeitsgesellschaft Ankor. Eine Expansion in den russischen Markt erscheine nach Ansicht der Wertpapierexperten von "pacconsec.de" aufgrund der hohen Potenziale dieses Marktes attraktiv.
Aus fundamentaler Sicht erscheine die Adecco-Aktie auf dem gegenwärtigen Kursniveau von 47,60 Euro mit einem KGV 2006e von knapp 19 trotz der weiterhin hohen Wachstumspotenziale bereits ausreichend bewertet. Daher rechne man in den kommenden Monaten weiterhin mit einer marktkonformen Entwicklung der Aktie.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Adecco weiterhin das Rating "halten".
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