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Gas Natural halten
02.03.2006
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" stufen die Aktie von Gas Natural (ISIN ES0116870314 / WKN 853598) mit "halten" ein.
Der spanische Energiekonzern habe heute die Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 bekannt gegeben. Hier habe der Konzern einen Gewinnanstieg verbuchen können, was auf deutlich gestiegene Absatzpreise bei Energie und Erdgas zurückzuführen sei.
Laut der Unternehmensführung sei das EBIT von 862 Mio. EUR im Vorjahr auf nun 967 Mio. EUR gestiegen. Der Nettogewinn sei von 642 Mio. EUR auf 749 Mio. EUR geklettert, wobei der Gewinn je Aktie von 1,43 EUR auf 1,67 EUR gestiegen sei. Einen wesentlichen Beitrag zur Ergebnisverbesserung habe die starke operative Entwicklung der Erdgasaktivitäten in Lateinamerika sowie das Stromgeschäft in Spanien geliefert. Vor diesem Hintergrund habe der Konzernumsatz von 6,27 Mrd. EUR auf 8,53 Mrd. EUR zugelegt.
Neben den erfreulichen Zahlen für das Gesamtjahr habe die Konzernspitze noch eine Erhöhung der Dividende in Aussicht gestellt. So solle die Ausschüttung um 18 Prozent auf 0,84 EUR je Aktie erhöht werden.
Im Mittelpunkt stehe momentan aber vielmehr der sich abzeichnende Übernahmekampf um den spanischen Konkurrenten Endesa. Bereits im September vergangenen Jahres habe Gas Natural 21,30 EUR je Aktie geboten, was von Endesa jedoch als unzureichend abgelehnt worden sei. Für Aufregung habe schließlich eine Offerte der E.ON AG gesorgt. Die Düsseldorfer hätten 27,50 EUR je Aktie geboten, was laut Endesa jedoch immer noch nicht den wahren Wert der Gesellschaft reflektiere. Nun gebe es Spekulationen, dass Gas Natural sein Angebot aufstocken werde.
Rückenwind könnte der Konzern möglicherweise von der Regierung Spaniens erhalten. Hier würden sich die Stimmen, die gegen eine Endesa-Übernahme durch E.ON seien, mehren. Ob die Regierung die Übernahme durch die Düsseldorfer verhindern werde, stehe derzeit noch nicht fest.
Eine Übernahme sei nach Erachten der Wertpapierexperten für Gas Natural sicherlich sinnvoll. Mit einem 2006er KGV von 14 biete der Titel (aktueller Kurs 25,50 EUR) noch Kursspielraum nach oben. Bringe Gas Natural wirklich eine neue Offerte für Endesa, sollte die Gefahr eines langen Preiskampfes nicht unterschätzt werden. Anleger sollten daher zunächst die weitere Entwicklung abwarten.
Vor diesem Hintergrund stufen die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" die Gas Natural-Aktie mit "halten" ein.
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