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Viacom "buy"
20.06.2001
Merrill Lynch
Die Experten des Investmenthauses Merrill Lynch empfehlen unverändert, die Aktie des Unternehmens aus der Unterhaltungsbranche Viacom Inc. (Class B) (WKN 880486) zu kaufen.
Das Unternehmen habe zwei herausragende Charakteristika. Es sei in der Lage sehr hohe und im Vergleich zu Mitbewerbern deutlich höhere Wachstumsraten des EBITDA zu realisieren. Ferner benötige das Unternehmen nur ein Minimum an Kapital. Der Kapitaleinsatz liege unter dem Durchschnitt der Branche. Das Resultat dieser Charakteristika sei eine Produktionseinheit mit einem starken freien Cash Flow. Diese Fähigkeit zum Generieren eines hohen freien Cash Flows sei der herausragende Unterschied zu führenden Unternehmen der Branche. Auch im Vergleich zum gesamten Unterhaltungsmarkt sei dies außergewöhnlich.
Unter Berücksichtigung aller Faktoren für den freien Cash Flow werde die Aktie derzeit zu einem sehr niedrigen Kurs gehandelt. Dieser Faktor werde zur Zeit von Investoren noch unterschätzt. Das Kursziel liege bei 80 US-Dollar. Die Analysten von Merrill Lynch erwarten für 2001 einen Gewinn pro Aktie von 0,10 US-Dollar und für 2002 von 0,44 US-Dollar.
Die Generierung des freien Cash Flows sei nur ein Teil der Betrachtung. Genauso wichtig sei die Reinvestition des Geldes. Nach Meinung der Analysten von Merrill Lynch habe Viacom zur Zeit eine sehr disziplinierte Vorgehensweise bei den Akquisitionen und beim Rückkauf von Aktien.
Aufgrund der derzeitigen Bewertung der Aktie und der herausragenden Wachstumsraten empfehlen die Analysten von Merrill Lynch mit Nachdruck, die Aktie der Viacom zu kaufen.
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