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Taiwan Semiconductor "buy"
19.06.2001
Salomon Smith Barney
Aktienanalyst Andrew Lu bewertet die Aktie des Technologieunternehmens Taiwan Semiconductor (WKN 909800) weiterhin mit dem Prädikat kaufen.
Nachdem der Umsatz im Monat April im Vergleich zum Vormonat um 21% gesunken sei, habe TSM nun über die Umsätze im Monat Mai von 255 Mio. US-Dollar berichtet. Dies entspreche einer Abnahme um 7% im Vergleich zum vorangegangenen Monat und verglichen mit dem Umsatz im Vorjahr einer Abnahme von 22%. Zudem liege dieses Ergebnis 30% unterhalb des für das 2. Quartal geschätzten Umsatzes von 862 Mio. US-Dollar. Betrachte man sowohl die Resultate im Monat April als auch des Monats Mai, so habe TSM nur 62% der ursprünglichen Umsatzschätzungen für das 2. Quartal erreichen können.
Um die eigentlichen Prognosen für das 2. Quartal 2001 erzielen zu können, müsse TSM nach Ansicht von Andrew Lu von Salomon Smith Barney im Juni in der Lage sein, von einem 28%igen Umsatzwachstum zu berichten. Es sei zwar möglich, verglichen mit dem vorangegangenen Monat, dass man ein Umsatzwachstum von 5-10%, aber nicht von 28%, erzielen könne. Folglich prognostiziere man, dass die Verbesserung in den Monaten Juni, Juli und August schlechter als ursprünglich angenommen ausfallen werde. Eine deutlichere Erholung sei erst ab den Monaten September und Oktober zu erwarten.
Des weiteren würden die EPS-Prognosen für die Geschäftsjahre 2001 und 2002 0,11 US-Dollar bzw. 0,63 US-Dollar betragen. In den letzten sechs Monaten sei TSMs ADR in einem Bereich von 16 US-Dollar bis 25 US-Dollar gehandelt worden. Seitens Salomon Smith Barneys sei man der Ansicht, dass dies darauf zurückzuführen sei, dass sich viele Investoren an der Bewertungen des Unternehmens und sowohl an der erwateten Verbesserung für das 3. Quartal 2001 als auch an der Erholung für das 4. Quartal 2001 orientiert haben. Investoren die bisher die Möglichkeit versäumt hätten, die Aktie Anfang des Jahres zu einem geringeren Preis zu akkumulieren, sollten diese Möglichkeit während der harten Monate Juni, Juli und August wahrnehmen.
Abschließend bekräftige man sowohl die mittel- als auch die langfristige Kaufempfehlung bezüglich der Aktie von Taiwan Semiconductor. So liege das einjährige Kursziel bei 20 US-Dollar.
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