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Interbrew kaufen
24.02.2006
National-Bank AG
Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, belässt sein Rating für die Aktie von Interbrew (ISIN BE0003793107 / WKN 590932) weiterhin bei "kaufen".
Interbrew habe das vergangene Geschäftsjahr erfolgreich beendet und mit einem organischen Umsatzanstieg um 7,2% auf 11,656 Mrd. EUR den Konsens von 11,51 Mrd. EUR übertroffen. Grundlage dafür sei im Wesentlichen die organische Volumenausweitung um 5,4% gewesen. Das EBITDA sei organisch um 15,3% auf 3,339 Mrd. EUR gesteigert worden und habe ebenfalls über den Erwartungen von 3,2 Mrd. EUR gelegen. Das Ergebnis je Aktie habe 1,71 EUR betragen. Die Dividende solle 0,48 EUR (Konsens: 0,44 EUR) betragen.
Hervorzuheben sei, dass in allen Regionen Ergebnissteigerungen erzielt worden seien. Gleiches gelte mit Ausnahme von Nordamerika auch für die Umsatzentwicklung. Den größten Einfluss besitze unverändert das Lateinamerika-Geschäft mit einem Umsatzanteil von 33,8% und einem EBITDA-Anteil von 47,2%. Nach einer Verbesserung der EBITDA-Marge von 26,1% auf 28,6% könne der Ausblick - Margenziel für Ende 2007 von 30,0% - als enttäuschend gewertet werden. Denn die Konsensprognosen würden hier bereits für 2006 von 29,8% und für 2007 von 31,2% ausgehen. Insgesamt würden die Analysten die erzielten Ergebnisse als positiv und ausschlaggebend erachten.
Die Analysten der National-Bank AG bekräftigen ihr "kaufen"-Votum für die Aktie von Interbrew. Das Kursziel sehe man bei 45,00 EUR.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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