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Nobel Biocare Kurspotenzial
23.02.2006
Zürcher Kantonalbank
Die Analystin Yasemin Ersan von der Zürcher Kantonalbank sieht bei der Aktie von Nobel Biocare (ISIN SE0000226367 / WKN 890272) Kurspotenzial.
Nobel Biocare habe den Umsatz im Geschäftsjahr 2005 um 24% (Lokalwährungen) auf EUR 485 Mio. gesteigert, was im Vergleich zum Markt und zum Konkurrenten Straumann (18% resp. 16%) klar schneller sei. In Nordamerika seien die Verkäufe (+35%) besonders beeindruckend gewesen. In Europa hingegen hätten sie sich auf 14% infolge schlechter Marktbedingungen (v. a. Deutschland, Schweden) verlangsamt. Die EBIT-Marge habe deutlich gesteigert werden können (von 29,6% auf 33,5%) und habe die Erwartungen übertroffen.
Der Management-Ausblick 2006 sei ebenfalls gut ausgefallen: Umsatzplus von 24%, Margenerhöhung um 40 Basispunkte. Die Analysten würden dies wegen der neuen Marketinginitiativen und der erfahreneren Verkaufsfront als realistisch erachten. Die in den letzten Monaten aufgekommenen Vorwürfe wegen der Produkte Direct und Perfect könnten auch in naher Zukunft nochmals Thema sein, obwohl die schwedischen Behörden die Verkäufe weiterhin ohne Beanstandung erlauben würden. Jegliche neue Anschuldigungen und damit zusammenhängende Kursvolatilitäten würden die Analysten deshalb als kurzfristig erachten. Die gegenüber dem Schweizer Medtech-Universum besseren Wachstumsaussichten (Umsatz, Gewinn) von Nobel Biocare würden eine Bewertungsprämie rechtfertigen.
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank sehen bei der Nobel Biocare-Aktie ein Potenzial von knapp 20%.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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