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China Unicom "buy"
18.06.2001
Merrill Lynch
Die Wertpapierexperten der Investmentbank Merrill Lynch empfehlen die Aktie des Telekommunikationsunternehmens China Unicom (WKN 615613) weiterhin zum Kauf.
Guangdong sei die Provinz mit der höchsten Wachstumsrate im Mobilfunkbereich. Mit einem Marktanteil von 19% scheine es so, dass Unicom Guangdong beim Erlangen neuer Teilnehmer hinter anderen Anbietern zurückbleiben werde, und zwar hauptsächlich auf Grund eines intensiveren Wettbewerbs. Es werde noch immer angenommen, dass die Netzwerke von CMHK eine bessere Qualität hätten. Laut den Investmentbankern von Merrill Lynch würden das Management Anzeichen dafür sehen, dass der ARPU sich im 1. Quartal stabilisieren würde. Es erwarte ebenso, dass sich dieser Trend weiterhin fortsetzen würde. Im 1. Quartal habe die EBITDA-Marge bei ungefähr 50% gelegen. Außerdem würden die Analysten einen EPS für das Jahr 2001 in Höhe von 0,44 US-Dollar erwarten, und für das Folgejahr in Höhe von 0,51 US-Dollar.
Bei der aktuellen Wachstumsrate sollte sich die Teilnehmerzahl verdoppeln und die angestrebten fünf Millionen Teilnehmer zum Jahresende erreicht werden. Am 1. April hätte sich Unicoms Prepaid-Anteil auf 28% belaufen, und während des 1. Quartals hätte sich dieser Anteil auf 30% erhöht. Ebenfalls würde die Anzahl der LD-Minuten auf dramatische Art und Weise mit einer jährlichen Wachstumsrate von 539% anwachsen.
Während der Marktanteil geringer als erwartet gewesen wäre, habe Guangdongs Geschäftsbereich mit den Erwartungen übereingestimmt. Daher würden die Finanzexperten an der Kaufempfehlung für die Aktie des Telekommunikationsunternehmens China Unicom festhalten.
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