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BT Group halten
09.02.2006
Helaba Trust
Der Analyst Holger Bosse von Helaba Trust stuft die Aktie der BT Group (ISIN GB0030913577 / WKN 794796) weiterhin mit "halten" ein.
Der Konzern habe die Geschäftszahlen für das zweite Quartal des laufenden Geschäftsjahres publiziert. Positiv aufgenommen worden sei das starke Erlöswachstum von 7,9% (Q2: +4,8%; Q1: +4,7%). Auch nach Bereinigung der Absenkung der Terminierungsgebühren (Verrechnungspreise zwischen Telefongesellschaften) sowie der Konsolidierungseffekte (Infonet, Albacom, Radianz) sei eine leichte Zunahme der Erlösdynamik festzustellen (Q3: +3,2%; Q2: +2,5%). Dabei habe sich der Trend aus den Vorquartalen weitgehend fortgesetzt. Das traditionelle Festnetzgeschäft habe zwar erneut Federn gelassen, zumindest aber in abgeschwächter Form (-3,2%; Q2: -5,2%; Q3: -6,4%).
Der Erlösrückgang in der traditionellen Festnetztelefonie habe jedoch durch das rasante Wachstum bei den neuen Diensten (Breitband, Mobilfunk, Systemgeschäft) mehr als aufgefangen (+42%) werden können. Diese würden nun mit steigender Tendenz ein Drittel zum Konzernerlös beisteuern. Gleichwohl würden sich diese Dienste weniger profitabel gestalten. Darüber hinaus habe der intensivierte Wettbewerb dafür gesorgt, dass die EBITDA-Marge im Konzern deutlich unter dem Niveau vom Vorjahr geblieben sei (28,4%; VJ: 30,8%). Per Saldo sei der Konzerngewinn auf Grund eines verbesserten Finanzergebnisses nahezu stabil geblieben (+1,2%).
Mit Blick auf die unspektakulären Zahlen bleiben die Analysten von Helaba Trust bei ihrem "halten"-Rating für die BT Group-Aktie.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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