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National Bank Australia kaufen
15.06.2001
Hornblower Fischer
Die Analysten von Hornblower Fischer stufen die National Bank Australia (NAB) (WKN 853802) auf „kaufen“ ein.
Australische Bankaktien würden vor dem Hintergrund der jüngst ausgewiesenen Rekordergebnisse sowie des attraktiven fundamentalen Umfelds in „down under“ bei internationalen Investoren hoch im Kurs stehen. Begünstigt sei diese Entwicklung durch die hohe Nachfrage nach Hypothekenkrediten. Obwohl sich auch in Australien mittlerweile ein Konjunkturabschwung abzeichne, würden die Großbanken von einer weiter lebhaften Kreditnachfrage vor allem seitens der Häuslebauer ausgehen. Diese Nachfrage werde durch steigende Immobilienpreise und sinkende Zinsen nachhaltig angekurbelt. Im vergangenen Jahr würden die australischen Großbanken mit Immobilienkrediten einen Umsatz von 100 Mrd. AUD. Diese Entwicklung habe sich letzt endlich auch in den Aktienkursen der Großbanken niedergeschlagen. Allen voran National Bank Australia, die größte Bank auf dem Kontinent. Dessen Papiere seien nicht nur seit Jahresanfang um 19% geklettert, sondern hätten zugleich den Leitindex ASX um rund 14% outperformen können.
Zweifelsohne sei NAB der größte Profiteur des Immobilienbooms im fünften Kontinent. In den ersten sechs Monaten (31, März) des laufenden Jahres habe das Institut den Nachsteuergewinn um 28,7% auf 2,05 Mrd. AUD steigern können. Unterdessen habe die Bank ihre Marktanteile bei den Retail- Kundeneinlagen auf 20% und im Geschäft mit Mittelstandskunden auf 31% gesteigert. Zugleich habe NAB durch die im vergangenen Jahr erfolgte Übernahme von MLC ihre Position im britischen Hypotheken- und Firmenkundengeschäft sowie in der Vermögensverwaltung spürbar verbessern und somit das Businessmodell erfolgreich in UK exportieren können. Um zukünftig weiterhin hohe Sharholdervalue-Renditen im Bereich von 23% zu generieren, wolle NAB die Volatilität der Gewinnströme reduzieren und die Abhängigkeit von den Zinsseinnahmen merklich senken. Für 2001 und 2002 peile NAB einen Anstieg des EPS-Wachstums von größer als 10% an.
Angesichts der ausgezeichneten Marktstellung und der vergleichsweise günstigen Bewertung empfehlen die Analysten von Hornblower Fischer die Aktie erstmals zum Kauf.
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