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Vinci halten
17.01.2006
Helaba Trust
Erhard Schmitt, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Vinci-Aktie (ISIN FR0000125486 / WKN 867475) mit "halten".
Für das Unternehmen habe das wichtigste Ereignis in 2005 ganz am Ende des Geschäftsjahres stattgefunden. Die lange geplante Übernahme des Autobahnbetreibers ASF habe zu diesem Zeitpunkt unter Dach und Fach gebracht werden können. Die Anteilseigner hätten darauf sichtlich erleichtert reagiert, auch weil das Management habe darlegen können, dass der hohe Preis und die damit verbundene sprunghaft gestiegene Verschuldung mit Blick auf die von Beginn an positiven Ergebnisbeiträge der neuen Tochter gerechtfertigt sein dürfte.
Besonders sollte beim Ausblick auf das angelaufene Geschäftsjahr der ungebremste konjunkturelle Schwung im Heimatmarkt den gewohnten Optimismus aus heutiger Sicht untermauern. Jedoch habe das französische Bau-Geschäftsklima inzwischen ein Level erreicht, von dem aus schon häufiger eine Trendumkehr nach unten vollzogen worden sei. Auch seien jüngste Berichte über eine Beruhigung des heißgelaufenen Immobilienmarktes in Frankreich als Frühindikatoren für eine zyklische Abschwächung zu interpretieren. Auf Grund dessen könnte das organische Umsatz- und Gewinnwachstum 2006 drastisch zusammenschnurren.
Die Analysten von Helaba Trust stufen die Vinci-Aktie mit "halten" ein.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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