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Adecco halten
09.01.2006
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Adecco (ISIN CH0012138605 / WKN 922031) weiterhin das Rating "halten".
Die Gesellschaft wolle den deutschen Konkurrenten DIS übernehmen.
Demnach wolle der Schweizer Personaldienstleister für den deutschen Konkurrenten DIS Deutscher Industrie Service AG 54,50 Euro je DIS-Aktie bieten. Im Vergleich zum Xetra-Schlusskurs vom vergangenen Freitag (51,50 Euro) entspreche das Übernahmeangebot allerdings lediglich einem Aufschlag von 5,8%. Im Vergleich zum Durchschnittskurs der DIS-Aktie in den vergangenen drei Monaten entspreche der Angebotspreis aber einem Aufschlag von 17,3%. Gleichzeitig habe Adecco bereits mit der Familie Paulmann eine Vereinbarung abgeschlossen, wonach diese ihren 29%-igen Familienanteil zum Preis von 54,50 Euro je Aktie verkaufen werde. Das öffentliche Angebot stehe allerdings noch unter dem Vorbehalt der Genehmigungen durch die Kartellbehörden.
Nach Ansicht der Wertpapierexperten von "pacconsec.de" sei eine mögliche Übernahme der DIS durch Adecco positiv zu werten. So könne das Unternehmen hierdurch seine eigene Marktposition entscheidend verbessern. Auf der anderen Seite erscheine der Übernahmepreis allerdings nicht sehr günstig.
Auf operativer Ebene habe die Gesellschaft zuletzt eher enttäuscht. So habe Adecco im abgelaufenen dritten Quartal bei einem Umsatz von 4,8 Milliarden Euro einen Gewinn von 119 Millionen Euro erzielen können und damit die Gewinnerwartungen der Analysten von 122,3 Millionen Euro verfehlt. Das größte Problem der Gesellschaft sei in der jüngeren Vergangenheit gewesen, dass man trotz der vorhandenen Marktführerschaft kein überdurchschnittliches Wachstum habe verzeichnen können. Aus diesem Grund rechne man auch in den kommenden Quartalen vorerst nicht mit einer Outperformance der Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt. Derzeit notiere das Papier bei rund 44 Euro.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Adecco weiterhin das Rating "halten".
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