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France Télécom übergewichten
28.12.2005
Bank Julius Bär
Kevin Lyne-Smith, Analyst der Bank Julius Bär, bewertet die Aktie von France Télécom (ISIN FR0000133308 / WKN 906849) mit "übergewichten".
France Télécom habe ein gutes 1. Halbjahr verzeichnet. Die Feier sei aber rasch vorbei gewesen. Bei Bekanntgabe der Drittquartalszahlen habe France Télécom gewarnt, die Jahresziele seien zu hoch gesteckt. Seither bewege sich der Kurs in einem engen Band von EUR 21 bis 22 seitwärts. Die Analysten würden den Titel mit "übergewichten" bewerten, weil sie erwarten würden, dass der Markt 2006 wieder Interesse an der Aktie finden werde.
Mit der Tochter Orange habe France Télécom einen starken Brand in der Mobiltelefonie. Das Mobile-Geschäft habe in den Schwellenländern erneut zweistelliges Wachstum verzeichnet, und das Internetgeschäft wachse dank Neukunden weiterhin gut. Lediglich Equant, die Dienstleistungstochter von France Télécom, schwächele noch immer.
Anleger sollten der Kostendisziplin des neuen Managements - Fokus auf Schuldenabbau - eine Chance geben. Dieser Abbau sei jedoch jüngst durch Akquisitionen unterbrochen worden. Die Nettoverschuldung von France Télécom liege somit per Ende Jahr bei noch immer hohen EUR 47 Mrd. Die Aktie sei derzeit mit dem für 2006 erwarteten KGV von 9,9 (dem bei weitem tiefsten Wert unter den großen Telekomtiteln) sehr günstig bewertet. France Télécom wolle für 2005 eine Dividende von EUR 1 ausschütten, was einer gesunden Rendite von 5% entspreche.
Die Analysten der Bank Julius Bär nehmen die Abdeckung von France Télécom mit "übergewichten" und einem Kursziel von EUR 26,00 wieder auf.
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