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ING Groep Depotbeimischung
23.12.2005
Weberbank
Dirk Apel, Analyst der Weberbank, empfiehlt die Aktien der ING Groep (ISIN NL0000303600 / WKN 881111) als Depotbeimischung zu kaufen.
Die ING (Internationale Nederlanden Groep) entstamme einem Zusammenschluss der NMB Postbank mit dem Versicherer Nationale Nederlanden Anfang der 90er Jahre. Als Begründer des Allfinanzkonzeptes agiere ING als global agierender Finanzdienstleister mit den drei Geschäftsbereichen Banken, Versicherungen und Vermögensverwaltung. Der Versicherungssektor sei regional in die drei Bereiche Amerika, Europa und Asien/Pazifik aufgeteilt. Das Bankgeschäft hingegen sei funktional in den Bereichen Großkunden, Privatkunden und Direktbank aufgestellt. Mit 115.000 Mitarbeitern würden ca. 60 Mio. Kunden in über 50 Ländern betreut.
Im dritten Quartal habe ING ein Rekordzwischenergebnis erwirtschaftet und die Schätzungen deutlich übertroffen. Der Nettogewinn sei um 21% auf 1,9 Mrd. Euro gestiegen. Gründe seien insbesondere das Wachstum im Versicherungsbereich und der Sparte Online Banking gewesen, deren Gewinn sich um über 50% erhöht habe. In Deutschland sei das Vorsteuerergebnis der Direktbanktochter ING-Diba in Q3 um 147% auf 79 Mio. Euro hochgeschnellt. Nur in den USA sei das Quartalsresultat der ING-Direkt mit 6,8% auf 41 Mio. Euro rückläufig gewesen. In der Sparte Asset Management sei das anvertraute Vermögen von Juli bis September um 18% auf 538 Mrd. Euro gestiegen.
Mit einem gebührenfreien Komplettservice werde künftig der bisher preisunelastische, spanische Privatkundenmarkt aufgemischt, weitere Länder sollten folgen. Belastende Deckungslücken bei Rückstellungen in Asien seien zwischenzeitlich gefüllt worden und würden das Jahresergebnis nicht nennenswert beeinflussen. Die Dividende, die mit einer Rendite von annähernd 5% im oberen Vergleichsbereich angesiedelt sei, solle zukünftig wieder ausschließlich in bar ausgeschüttet werden, um eine Gewinnverwässerung je Aktie durch Zahlungen in Anteilsscheinen zu vermeiden.
Mit dem für dieses Jahr erwarteten Nettoüberschuss von 6 Mrd. Euro könne kein DAX-Unternehmen mithalten. Neben der sehr guten Aufstellung in Wachstumsmärkten verspreche das Direktbankgeschäft anhaltende Erträge. Mit einer Kernkapitalquote von gut 7% sei das Bankgeschäft solide finanziert. Ein starkes Zinsergebnis in der Banksparte, hohe Provisionseinnahmen und niedrige operative Aufwendungen würden ING auszeichnen.
Auch angesichts des immer 15%igen Bewertungsabschlags gegenüber der Vergleichsgruppe und der überdurchschnittlichen Dividendenrendite empfehlen die Analysten der Weberbank die ING-Aktie als Depotbeimischung zum Kauf.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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