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Mayr-Melnhof kaufen
22.12.2005
Erste Bank
Die Analystin der Erste Bank, Gudrun Egger, stuft die Aktie von Mayr-Melnhof (ISIN AT0000938204 / WKN 890447) unverändert mit "kaufen" ein.
Mayr-Melnhof habe diese Woche den Beteiligungserwerb von 50% plus eine Aktie an dem führenden russischen Faltschachtelproduzenten Polygrafoformlenie (St. Petersburg) bekannt gegeben. Die übrigen Anteile würden beim bisherigen Eigentümer bleiben. Gemeinsam sollten ambitionierte, organische und akquisitorische Wachstumspläne in Russland und Zentralasien verfolgt werden.
Das künftige Joint Venture MM Polygrafoformlenie erziele einen Jahresumsatz von etwa EUR 35 Mio. im Offsetbereich und verarbeite rund 26.000 Tonnen Karton. Der Mitarbeiterstand betrage 650 Beschäftigte. Es würden eine sehr breite Produktpalette angeboten und internationale Konsumgüterhersteller beliefert. Der bereits bestehende MM Packaging Betrieb in St. Petersburg werde Teil des Joint Ventures, für den Bereich Zigarettenverpackungen sei ein Investitionsprogramm in Planung. Die Akquisition werde nächstes Jahr konsolidiert. Die Analysten würden mit ähnlichen Margen wie in der bestehenden MM Packaging Division rechnen. Somit sollte es zu keiner Ergebnisverwässerung kommen.
Der Kaufpreis werde vorerst nicht bekannt gegeben. Die Entscheidung der zuständigen Wettbewerbsbehörden werde zu Beginn nächsten Jahres erwartet. Nachdem die Analysten in ihren Prognosen für 2006 bereits einen Umsatzanteil für Akquisitionen einkalkuliert hätten, würden sie ihre Gewinnschätzungen für 2006 nicht ändern. Durch die anhaltend hohen Energiekosten würde sie die Ankündigung einer Kartonpreiserhöhung im neuen Jahr nicht überraschen.
Die Analysten der Erste Bank bestätigen ihre Kaufempfehlung sowie das Kursziel von EUR 150 für die Mayr-Melnhof-Aktie.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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