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AEGON verkaufen
20.12.2005
Helaba Trust
Karsten Keil, Analyst von Helaba Trust, bewertet die AEGON-Aktie (ISIN NL0000301760 / WKN 858185) mit "verkaufen".
Im 3. Quartal habe das Unternehmen einen deutlichen Zuwachs beim operativen Ergebnis vor Steuern erzielt (652 Mio. Euro, +33%). Allerdings sei hierfür vor allem ein positiver Ergebnisbetrag in Höhe von 108 Mio. Euro (Vorjahr: 59 Mio. Euro) durch sogenannte "IFRS-Faktoren" ausschlaggebend gewesen. Diese würden Fair Value-Änderungen bei Kapitalanlagen beinhalten, die im Gegensatz zu den korrespondierenden Änderungen auf der Passivseite der Bilanz in der GuV verbucht würden. Bei Bereinigung um diesen volatilen Ergebnisposten sei der Gewinnzuwachs deutlich moderater (+10%) und somit im Rahmen der Prognosen der Analysten ausgefallen.
Die Gesellschaft dürfte trotz einer wohl leichten Steigerung des operativen Ergebnisses angesichts reduzierter realisierter Kursgewinne im kommenden Jahr einen Ergebnisrückgang verbuchen. Aktuell liefere das Sum of the parts-Bewertungsmodell der Analysten einen fairen Wert im Bereich von 13 Euro je Aktie.
Auch vor dem Hintergrund eines sich möglicherweise abschwächenden US-Dollars und im Jahresverlauf tendenziell niedrigerer Anleiherenditen senken die Analysten von Helaba Trust nunmehr ihr Rating für die AEGON-Aktie von "halten" auf "verkaufen".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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