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betandwin.com Rating ausgesetzt
16.12.2005
Erste Bank
Gudrun Egger, Analystin der Erste Bank, setzt die Empfehlung für die betandwin.com-Aktie (ISIN AT0000767553 / WKN 936172) aus.
Diese Woche sei die 100%-Übernahme - unter aufschiebenden Bedingungen - von Ongame e-solutions AB ("Ongame") bekannt gegeben worden. Ongame besitze und betreibe unter anderem eine der weltweit führenden Pokerplattformen, PokerRoom.com, und betreibe als B2B-Dienstleister eines der wachstumsstärksten und größten Poker-Netzwerke. Ongame habe mehr als 5 Millionen registrierte Kunden und im 3. Quartal 2005 mehr als 260.000 aktive "Real Money Players" und betreibe somit eine der weltweit größten Pokerplattformen. Der Gamingertrag 2005 solle mindestens 88,2 Mio. Euro betragen und das operative Ergebnis vor Abschreibungen (EBITDA) mindestens 25,2 Mio. Euro.
Der Kaufpreis von 100% der Ongame werde mittels einem Multiple von 5,37x des Gamingertrages 2005 von Ongame berechnet und betrage daher mindestens 473,6 Mio. Euro. Der Kaufpreis werde zahlbar zu 40% in betandwin-Aktien zu einem Ausgabekurs on 65,19 Euro; 45% in bar, wobei der Finanzierungsmix derzeit evaluiert werde und 15% des Kaufpreises werde von betandwin zurückbehalten und sei spätestens zum 1. Quartal 2009 zahlbar. Der endgültig zu bezahlende Betrag sei abhängig von der Erfüllung bestimmter finanzieller Kriterien im Jahr 2006.
Die Analysten würden finden, dass dies ein konsequenter Schritt in der Umsetzung der Wachstumsstrategie von betandwin sei. Nicht nur im Bereich Sportwetten sondern auch im Pokergeschäft verfüge betandwin somit über eine führende Technologie. Die würden Synergieeffekte erwarten, da bereits existierende Produkte von betandwin und Ongame, abhängig von den jeweiligen rechtlichen Rahmenbedingungen, den Kunden des Partners angeboten werden könnten. Die regionale Ergänzung sei sehr gut: betandwin als führendes Online Gaming Unternehmen in Kontinentaleuropa und Ongame, als einer der erfolgreichsten Online Poker-Unternehmen in den USA und Kanada. Die Analysten würden weitere Details abwarten, die in den ersten 4 Monaten 2006 bekannt gegeben werden sollten.
Vorerst setzen die Analysten der Erste Bank das Kursziel und die Empfehlung für die betandwin.com-Aktie aus, wollen aber hervorstreichen, dass der aktuelle Kurs die erste positive Reaktion des Marktes auf die Ongame-Transaktion bereits voll abbildet und auch die Fußball-Weltmeisterschaft 2006 sollte bereits abgebildet sein.
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