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Inditex kaufen
13.12.2005
National-Bank AG
Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, stuft die Aktie von Inditex (ISIN ES0148396015 / WKN 756434) weiterhin mit "kaufen" ein.
Der spanische Mode-Einzelhändler habe erfreuliche Daten zum Geschäftsverlauf der vergangenen drei Quartale bekannt geben können. Demnach sei der Umsatz des Gesamtzeitraumes um 19,9% auf 4,65 Mrd. EUR gestiegen (Konsensus: 4,66 Mrd. EUR). Die sukzessive Verbesserung der Bruttomarge auf nun 57,0% sei erwartet worden. Der operative Kostenanstieg, welcher in der verstärkten Internationalisierung des Unternehmens begründet sei, sei überraschender Weise nicht so kräftig wie erwartet ausgefallen. Gegenüber den Unternehmensprognosen von ca. 26% habe der Anstieg nur 24,0% betragen. Die Folge sei eine deutliche Verbesserung des EBIT um 20,4% auf 719,6 Mio. EUR. Infolge eines besseren Finanzergebnisses sei das Nettoergebnis mit 27,8% noch etwas kräftiger auf 520,5 Mio. EUR gestiegen. Nach neun Monaten betrage das Ergebnis je Aktie 0,84 EUR nach 0,66 EUR im Vorjahr.
Inditex habe auch nach neun Monaten einen soliden Wachstumskurs vollzogen. Neben dem erwartungsgemäß hohen prozentual zweistelligen Umsatzplus überrasche der aufgrund einer guten Kostenkontrolle über den Prognosen liegende Ergebnisanstieg. Da auch im letzten Quartal von einem geringeren Kostenzuwachs als bisher ausgegangen werde, erwarte man leichte Erhöhungen in den Ergebnisprognosen. Ein Überraschungsmoment habe sich Inditex mit der Bekanntgabe der Dividende für den Jahresabschluss am 29. März 2006 aufgehoben. Die aktuellen Schätzungen seien nach Erachten der Analysten bei dem aktuellen Geschäftsverlauf als konservativ zu bezeichnen.
Die Analysten der National-Bank AG sehen sich in ihrer bisherigen Einschätzung bestätigt und empfehlen die Inditex-Aktie weiterhin zum Kauf. Sie würden ihr Kursziel von 29,00 EUR auf 30,00 EUR erhöhen und zu Käufen bis 27,00 EUR raten (bisher 26,00 EUR). Ihr Stopp-Loss-Limit zur Risikobegrenzung würden sie auf 21,30 EUR erhöhen (bisher 18,00 EUR).
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