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Credit Suisse "buy"
13.12.2005
SRC Research
Karl-Heinz Goedeckemeyer, Analyst von SRC Research, nimmt die Coverage für die Aktie von Credit Suisse (ISIN CH0012138530 / WKN 876800) mit dem Rating "buy" wieder auf.
Nach dem enthusiastischen Investor Day im vergangenen Jahr seien die Töne des Managements auf dem diesjährigen Event etwas verhaltener gewesen. Das Institut habe nochmals die Zielvorgaben aus 2004 unterstrichen und habe die Analysten darüber hinaus über die Höhe der Kosten- und Ertragssynergien informiert, die sich aus der integrierten Bank ab 2006 ergeben sollten. Was allerdings gefehlt habe, sei die Vision gewesen, wohin sich die Gruppe im Zeitalter des globalen Bankings entwickeln wolle.
Darüber hinaus sei die Credit Suisse Group nach wie vor stark vom schweizerischen- und US-amerikanischen Markt abhängig. Wie man dieser Abhängigkeit allerdings künftig begegnen wolle, darüber scheine sich der Vorstand auch noch im Unklaren zu sein. Dabei habe die überzeugende Präsentation von Walter Berchtold (Vorstand Private Banking) erste Indizien geliefert, mit welcher Strategie man künftiges Wachstum erschließen und sich von Wettbewerbern differenzieren könne.
Zu guter letzt habe Leonhard Fischer in gewohnt souveräner Manier die solide Performance von Winterthur präsentiert. Ausblickend dürfte die Versicherungstochter im kommenden Jahr das beherrschende Thema für Credit Suisse Investoren werden, vorausgesetzt, die Märkte würden dem Management in die Hände spielen. Mitte 2006 solle der seit langem herbeigesehnte Winterthur-IPO kommen und der Bank einen warmen Geldsegen bescheren. In diesem Sinne sei zu hoffen, dass der Erlös bzw. das aus der Ausgliederung freigewordene Kapital in Höhe von rund 2 Mrd. CHF nicht nur für Aktienrückkäufe, sondern auch für Wachstum, insbesondere in den asiatischen und osteuropäischen Märkten, verwendet werde.
Die Analysten von SRC Research stufen die Credit Suisse-Aktie erneut mit dem Rating "buy" ein und sehen das Kursziel bei 77 CHF.
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