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France Télécom kaufen
08.12.2005
Helaba Trust
Der Analyst Holger Bosse von Helaba Trust stuft die Aktie von France Télécom (ISIN FR0000133308 / WKN 906849) von "verkaufen" auf "kaufen" herauf.
Die Eckzahlen für das dritte Quartal des laufenden Geschäftsjahres hätten sich weitgehend im Rahmen der Erwartungen bewegt. So habe sich der Umsatz auch auf Grund positiver Währungseffekte (Zloty/EUR: -9,2%) und einer veränderten Erlöserfassung bei den Terminierungsgebühren in Frankreich (+215 Mio. EUR) zwar um 3,8% auf 12,2 Mrd. EUR erhöht. Auf bereinigter Basis habe sich der Anstieg allerdings nur bei 1,6% bewegt. Beim EBITDA sei ein unterproportionales Plus (+0,9%; unbereinigt: 2,1%) auf 4,86 Mrd. EUR erreicht worden.
Durchaus positiv seien die Zahlen der Mobilfunksparte aufgenommen worden (+6,7%; unbereinigt: 10,1%). Etwas schwächer als prognostiziert habe sich das Geschäft in der Problem-Division "Home" gestaltet (Umsatz: -1,8%; unbereinigt: -0,2%). In diesem Bereich werde das Festnetz- und Breitbandgeschäft gebündelt. Ähnlich enttäuschend wie die Home-Sparte seien auch die Zahlen aus dem Segment Unternehmenskunden (Umsatz: -7,4%) aufgenommen worden. Hier habe sich verstärkt die Transformation zu Voice Over IP-Produkten (Technologiewechsel) bemerkbar gemacht. Insofern werde der Bereich auch zukünftig unter Druck bleiben.
Nach Ansicht der Analysten hätten die Franzosen im dritten Quartal des laufenden Geschäftsjahres nur moderate Zuwächse bei Umsatz und operativem Ergebnis erzielen können. Hinsichtlich der wachsenden Herausforderungen dürfte sich die Wachstumsdynamik dennoch leicht zurückbilden. Gleichwohl spreche nach dem unerwartet starken Kursrückgang die attraktive Bewertung für die Aktie. Im Zuge der anstehenden Dividendensaison sollte der Konzern wieder verstärkt in den Anlegerfokus rücken. Ein Thema könnten darüber hinaus Aktienrückkäufe werden.
Vor diesem Hintergrund stufen die Analysten von Helaba Trust die France Télécom-Aktie von "verkaufen" auf "kaufen" herauf.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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