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BEKO Holding kaufen
08.12.2005
GBC-Research
Manuel Hölzle und Philipp Leipold, Experten von GBC-Research, empfehlen die Aktie der BEKO Holding (ISIN AT0000908603 / WKN 920503) mit "kaufen".
Die Umsatzerlöse hätten in der 9-Monatsperiode 2005 gegenüber dem Vorjahreszeitraum leicht um 0,5% auf 71,5 Mio. Euro gesteigert werden können. Das Ergebnis vor Steuern (EBT) habe nach den ersten drei Quartalen bei rund 5,86 Mio. Euro gelegen, nachdem im Vorjahr noch ein Verlust auf EBT-Basis in Höhe von -0,28 Mio. Euro angefallen sei. Ursächlich für diese überproportionale Ergebnisverbesserung sei das Finanzergebnis mit einer Höhe von 3,9 Mio. Euro. Das Finanzergebnis sei dabei maßgeblich durch die erfreuliche Entwicklung der Aktienkurse einiger Beteiligungsunternehmen beeinflusst worden (in diesem Zusammenhang seien vor allem Triplan und P&I zu nennen).
Aber auch auf operativer Ebene sei das Zahlenwerk deutlich besser ausgefallen, als noch im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) habe um knapp 65% von 1,16 Mio. Euro in den ersten 9 Monaten 2004 auf 1,92 Mio. Euro im gleichen Zeitraum des laufenden Geschäftsjahres 2005 gesteigert werden können.
Auf dem aktuellem Bewertungsniveau sähen die Experten die Aktie als unterbewertet an. Dies zeige sowohl ihre Kennzahlenanalyse als auch die Sum-of-the-Parts-Bewertung. So ergebe sich nach dem Bewertungsmodell der Experten aktuell ein fairer Wert pro BEKO-Aktie von 9,12 Euro (bisher 8,36 Euro). Beim aktuellen Kursniveau von 6,70 Euro entspreche dies einem Kurspotenzial von rund 36%.
Vor diesem Hintergrund behalten die Experten von GBC-Research weiterhin ihr Rating "kaufen" für die BEKO Holding-Aktie bei.
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