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France Télécom akkumulieren
06.12.2005
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" stufen die Aktie der France Télécom (ISIN FR0000133308 / WKN 906849) mit "akkumulieren" ein.
Die französische France Télécom habe Ende Oktober ihre Zahlen für das dritte Quartal 2005 veröffentlicht und dabei mit den Umsatzzahlen die Markterwartungen leicht verfehlt.
Die Umsatzerlöse hätten gegenüber dem Vorjahresquartal um 3,8% auf 12,26 Mrd. Euro gesteigert werden können. Analysten hätten leicht höhere Umsätze zwischen 12,30 Mrd. und 12,45 Mrd. Euro prognostiziert. Der Bruttobetriebsgewinn habe mit Hilfe starken Wachstums bei Breitbandanschlüssen und im französischen Mobilfunkgeschäft um 2,1% zugelegt. Nach IFRS habe der Konzern ein Bruttobetriebsergebnis von 4,86 Mrd. Euro ausgewiesen. Damit habe die Telekomgesellschaft die Analystenerwartungen getroffen, die im Mittel von 4,87 Mrd. Euro ausgegangen seien. Die Einnahmen seien auf 12,26 Mrd. Euro gesteigert worden. Bei den Einnahmen hätten die Beobachter im Schnitt 12,33 Mrd. Euro erwartet.
Für das Gesamtjahr 2005 habe das Unternehmen seine Prognose zum Umsatzwachstum von ursprünglich 3,0 bis 5,0% auf nun 3,0% gesenkt. Analysten würden lediglich mit einem Plus von 2,5 bis 3,0% rechnen. Den Gewinn vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen sehe France Télécom weiterhin bei 18,5 Mrd. Euro.
Nach der Entscheidung des Conseil de la Concurrence Anfang Dezember sei gegen Orange, eine Tochter der France Télécom, eine Geldbuße in Höhe von 256 Mio. Euro verhängt worden. Die Behörde sei in ihrer Untersuchung zu dem Schluss gekommen, dass die drei Unternehmen (Orange, SFR und Bouygues Telecom) Informationen ausgetauscht hätten, um die Preise in den Jahren 1997 bis 2003 hoch zu halten. Der einst staatlichen Telefongesellschaft France Télécom sei in diesem Jahr bereits eine Geldbuße in Höhe von 140 Mio. Euro auferlegt worden, da sie ihre vorherrschende Stellung im Markt für Breitband-Internetzugänge den Behörden zufolge missbraucht habe. Die Bußgeldzahlung sei von den Marktteilnehmern erwartet worden und stelle somit keine Überraschung dar.
Insgesamt habe die France Télécom schwache Q3-Zahlen veröffentlicht. Dennoch halte man den Konzern in den innovativen Geschäftssparten Mobilfunk und Internet für sehr gut aufgestellt. Die Strategie der Franzosen, auf die Entwicklung eines Hochgeschwindigkeits-Internets als zentrales Element zu setzen, würden die Wertpapierexperten begrüßen.
Zudem sei die France Télécom-Aktie im Branchenvergleich deutlich unterbewertet. Das KGV 2006e liege bei nur knapp über 9, während der Branchenschnitt bei gut 13 liege. Zudem weise der Titel eine überdurchschnittlich hohe Dividendenrendite auf, die in den kommenden Jahren weiter zulegen dürfte (aktuell: über 4,5%). Charttechnisch sehe das Papier derzeit angeschlagen aus. Daher könnte die Aktie kurzfristig nochmals den Unterstützungsbereich um 20 Euro testen. Für Anleger stelle das reduzierte Kursniveau jedoch eine gute Möglichkeit dar, Bestände in der France Télécom-Aktie aufzubauen. Aktuell notiere der Titel bei 21,24 Euro, dies entspreche einem leichten Aufschlag gegenüber dem Vortag.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" empfehlen, die France Télécom-Aktie zu akkumulieren.
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