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BEKO Holding Marketperformer
05.12.2005
SES Research
Felix Ellmann, Analyst von SES Research, stuft die Aktie der BEKO Holding (ISIN AT0000908603 / WKN 920503) unverändert mit "Marketperformer" ein.
Die BEKO Holding AG habe am 30.11.05 die Geschäftszahlen für das dritte Quartal 2005 vorgelegt. Während der Umsatz den Analystenerwartungen entsprochen habe, habe das operative Ergebnis deutlich darüber gelegen. Die prozentuale Überschreitung sei jedoch basisbedingt zu relativieren.
Bereits zuvor habe die Gesellschaft für ihre wichtigsten Töchter sehr gute Ergebnisse berichtet. Insbesondere die BEKO Engineering & Informatik AG sowie die AC Service hätten überzeugende Q3-Zahlen vorweisen können. Insgesamt sei die EBIT-Marge damit im Q3 rund zwei Prozentpunkte besser ausgefallen, als von den Analysten erwartet. Das deutlich verbesserte Finanzergebnis bzw. die EPS würden in einer differierenden bilanziellen Behandlung der Minderheitsbeteiligungen begründet liegen. Ursachen für die starke Verbesserung seien vor allem Netto-Zuschreibungen. Hierbei handle es sich jedoch um einen rein buchhalterischen Effekt, der auf den Wert der Aktie keinen Einfluss habe.
Während sich der Börsenwert der gelisteten Beteiligungen der BEKO seit Aufnahme des Coverages der Analysten von SES Research leicht reduziert habe, würden die sehr guten Zahlen der Tochter "BEKO Engineering & Informatik" dafür sprechen, diese Beteiligung mit einem etwas höheren Wertansatz zu berücksichtigen. Für die BEKO Engineering & Informatik seien die Analysten auf Jahresbasis bislang von einem EBIT vor Holding-Kosten von 2,5 Mio. EUR ausgegangen. Vor dem Hintergrund dass bereits in den ersten neun Monaten rund 2 Mio. EUR erwirtschaftet worden seien, sei hier auf Jahresbasis eine höhere Prognose realistisch. Man werde diese demnächst überarbeiten.
Insgesamt sehen die Analysten von SES Research derzeit also keinen Anlass, ihre "Marketperformer"-Einschätzung für die Aktie der BEKO Holding oder den Fair Value von 7,60 EUR zu ändern.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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