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Norilsk Nickel "buy"
01.12.2005
ATON Capital Group
Die Analysten von ATON Capital Group stufen die Aktie von Norilsk Nickel (ISIN US46626D1081 / WKN 676683) unverändert mit "buy" ein und sehen das Kursziel weiterhin bei 110 USD.
Hauptaktionär Pokhorov habe laut Vedemosti nicht die Absicht seine Beteiligung an Alrosa zu verkaufen. Entsprechende Gerüchte würden jeder Grundlage entbehren. Seit Sommer habe es Spekulationen gegeben, dass die Regierung mittels des Vehikels Alrosa Prokhorov und seinen Partner Potanin auslösen könnte, um die Kontrolle über Norilsk Nickel zu erhalten. Unter technischen Gesichtspunkten sei der 9 Mrd. USD-Deal zwar möglich, wie es die jüngsten Rosneft- und Sibneft-Transaktionen gezeigt hätten. Unter strategischen Gesichtspunkten würde eine solche Transaktion aber keinen Sinn machen. Die Kontrolle über die Produkte würde dem Kreml keine bessere geopolitische Position verschaffen. Zudem sei der Hauptaktionär dem Kreml gegenüber freundlich gesinnt. Darüber hinaus gebe es eine Reihe von Beweisen, dass der Kreml bereits erheblichen Einfluss auf die Geschäftsaktivitäten ausübe.
Es sei zwar nicht klar, wie sich die Regierung im Falle des Kaufs einer Kontrollmehrheit verhalten würde und ob dies ein wertsteigernder Umstand wäre. Die Dementierung des Gerüchts sei jedoch positiv zu werten, da die momentanen Hauptaktionäre das Unternehmen nach Jahren mit einer schwachen Performance wieder auf die Füße gestellt hätten. Der kommende Spin-off von Polyus sei ein klares Beispiel für wertschöpfende Maßnahmen.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von ATON Capital Group bei ihrer Empfehlung die Aktie von Norilsk Nickel zu kaufen.
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