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Volvo "underperform"
29.11.2005
Credit Suisse First Boston
Die Aktienanalysten von Credit Suisse First Boston stufen den Anteilsschein des schwedischen LKW-Herstellers Volvo (ISIN SE0000115446 / WKN 871229) von "neutral" auf "underperform" herab.
Es stelle sich derzeit die Frage, ob das Geschäft von Volvo seinen Zenit überschritten habe. Die Auftragseingänge im europäischen LKW-Bereich seien bereits in den vergangenen vier Quartalen schwach ausgefallen. Auch die Margen würden beträchtlich unter Druck stehen. Die Folge der sinkenden Margen sei, dass die nächsten Quartalszahlen möglicherweise niedriger ausfallen würden als bislang erwartet. In den kommenden zwei Jahren rechne man damit, dass neue Umweltschutzregelungen in Europa und in den Vereinigten Staaten in Kraft treten würden.
Diese neuen Emissionsregelungen würden nach Angaben der Analysten dafür sorgen, dass die neuen Maschinen teurer und weniger kraftstoffeffizient würden. Diese beiden Faktoren dürften für eine sinkende Nachfrage nach Lastkraftwagen sorgen. Im Jahr 2006 gehe man nach wie vor von einem EPS in Höhe von 30 Schwedischen Kronen (SEK) aus. Mit dieser Prognose liege man unter den Konsensschätzungen, da man eine weitere Erosion der Margen befürchte. Im Jahr 2007 rechne man mit einem EPS-Rückgang auf 25 SEK. Für das laufende Geschäftsjahr 2005 lasse sich ein KGV von 10,7 ermitteln. Das Kursziel der Volvo-Aktie reduziere man um 10 SEK auf 275 SEK.
Die Aktienanalysten von Credit Suisse First Boston geben der Aktie von Volvo das Rating "underperform".
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