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BNP Paribas kaufen
23.11.2005
National-Bank AG
Ute Haibach, Analystin der National-Bank AG, bewertet die BNP Paribas-Aktie (ISIN FR0000131104 / WKN 887771) weiterhin mit "kaufen".
BNP Paribas habe heute über den Erwartungen ausgefallene Zahlen zum Geschäftsgang im dritten Quartal 2005 bekannt gegeben. Demzufolge hätten sich die Geschäftserträge - von allen Segmenten, aber besonders vom Investmentbanking, getragen - um 16,8% gegenüber dem Vorjahresquartal auf 5,458 Mrd. EUR (Konsens: 5,196 Mrd. EUR) erhöht. Der operative Gewinn sei um 29,7% auf 1,991 Mrd. EUR (Konsens: 1,982 Mrd. EUR) gewachsen. Als Hauptursache für den überproportionalen und unerwartet deutlichen Gewinnanstieg sehe man die sogar rückläufige Risikovorsorge (-35% anstatt erwartet +15%).
Die Kosten hingegen hätten sich mit 3,362 Mrd. EUR (+13,0%) im Rahmen der Prognosen von 3,212 Mrd. EUR bewegt und würden eine anhaltend starke Disziplin belegen. Auch der Gewinn nach Steuern habe die Konsensprognose (1,287 Mrd. EUR) mit einer Steigerung um 22,0% auf 1,341 Mrd. EUR klar übertroffen. Der Kurs habe am Vormittag mit einem Minus von 1,3% auf die Ergebnisveröffentlichung reagiert, während der europäische EURO STOXX 50-Index 0,3% an Wert verloren habe. Man führe diese Kursreaktion - nach der guten Performance der letzten Monate - auf Gewinnmitnahmen zurück.
BNP Paribas gebe für das laufende Geschäftsjahr - wie üblich - keine konkrete Prognose ab. Der Konsensschätzung für 2005 zufolge werde BNP Paribas das operative Ergebnis um 13,2% gegenüber dem Vorjahr und den Jahresüberschuss um 21,9% steigern. Diese Prognose erachte man als konservativ, weil der Bank nach Ablauf der ersten neun Monate nur noch 13% des Ertrags-, 22% des operativen Ergebnis- und 21% des Nettoergebniskonsensziels fehlen würden. Man erwarte daher eine Fortsetzung des Trends zu einer Aufwärtsrevision der Konsensprognosen.
Angesichts der soliden Unternehmensaufstellung, der guten geographischen Diversifizierung, der intakten Wachstumsperspektiven (geplante, selektive, kleine bis mittlere Zukäufe im Retail Banking in Europa, den USA und in der Golf-Region; strategische Beteiligung an chinesischer Bank) sowie der attraktiven Dividendenrendite erneuern die Analysten der National-Bank AG ihr "kaufen"-Votum, die Kaufzone von 73,00 EUR, das Kursziel von 80,00 EUR und das Stopp-Loss-Limit von 62,50 EUR für die BNP Paribas-Aktie.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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