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Air France akkumulieren
23.11.2005
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Air France (ISIN FR0000031122 / WKN 855111) das Rating "akkumulieren".
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene zweite Quartal des Geschäftsjahres 2005/2006 veröffentlicht.
Demnach habe die Gesellschaft in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse um 10,2% auf 5,636 Milliarden Euro steigern können. Gleichzeitig habe sich der operative Gewinn um 189 Millionen Euro auf 528 Millionen Euro verbessert. Der Überschuss habe sich sogar von 195 Millionen Euro auf 717 Millionen Euro fast vervierfacht. Dabei habe die Gesellschaft allerdings vor allem von außergewöhnlichen Erträgen aus dem Verkauf des Reisebuchungssystems Amadeus in Höhe von 500 Millionen Euro profitiert.
Die vorgelegten Zahlen bewerte man sehr positiv. So sei zu berücksichtigen, dass das Unternehmen im abgelaufenen Quartal um 30% auf 908 Millionen Euro erhöhte Kerosinausgaben habe kompensieren können. Hierzu hätten vor allem zwei Effekte beigetragen. Zum einen habe die Gesellschaft auch aufgrund positiver Synergieeffekte aus der KLM-Akquisition die Kosten gegenüber dem Vorjahr um 295 Millionen Euro senken können. Zum anderen habe das Unternehmen im abgelaufenen Quartal mehr Langstreckentickets verkaufen können und somit die Durchschnittserlöse pro Passagier erhöht.
Für das zweite Halbjahr 2005/2006 rechne die Konzernleitung mit einem Anstieg des Betriebsgewinns von mehr als 50% auf 750 Millionen Euro. Vor dem Hintergrund der guten Quartalszahlen erscheine diese Zielvorgabe trotz des weiterhin hohen Kerosinpreises realisierbar. Zudem würden auch die veröffentlichten Verkehrszahlen für den Monat Oktober auf eine anhaltend positive Geschäftsentwicklung hindeuten. So habe das Unternehmen in diesem Monat die Passagierzahlen im Vergleich zum entsprechenden Vorjahresmonat um 5,3% auf 6,043 Millionen steigern können. Die verkauften Sitzkilometer seien gleichzeitig um 6% gestiegen. Der Sitzladefaktor habe sich damit um 2,2 Prozentpunkte auf 81,7% erhöht.
Aufgrund der weiterhin positiven Geschäftsaussichten und der mit einem KGV 2006e von rund 11 moderaten Bewertung sehe man in den kommenden Monaten noch Kurssteigerungspotenzial für die Aktie, die derzeit bei rund 15,50 Euro notiere.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Air France das Rating "akkumulieren".
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