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Crédit Agricole neutral
21.11.2005
Merrill Lynch
Die Analysten von Merrill Lynch bewerten den Anteilschein der französichen Bank Crédit Agricole (ISIN FR0000045072 / WKN 982285) weiterhin mit "neutral".
Eine detaillierte Analyse der Crédit Lyonnais-Übernahme habe ergeben, dass diese keineswegs erfolgreich verlaufen sei. Nach Berechnung der Analysten habe Crédit Agricole bisher negative Synergieeffekte in Höhe von 1 Mrd. EUR verbuchen müssen. Hierbei seien erzielte Kosteneinsparungen durch sinkende Umsätze wieder ausgeglichen worden. Für das dritte Quartal 2005 habe Crédit Agricole jedoch gute Ergebnisse vorlegen können. Auf dieser Grundlage hätten die Analysten ihre Gewinnprognosen für das Unternehmen angehoben.
Die EPS-Prognose für das laufende Jahr habe man um 7% auf 2,60 EUR erhöht, hieraus lasse sich nun ein KGV von 9,8 ermitteln. Für das Jahr 2006 sei die EPS-Schätzung um 6% auf 2,70 EUR heraufgesetzt worden (KGV: 9,4). Den fairen Wert der Aktie sehe man bei 25,10 EUR und damit auf einer Linie mit dem aktuellen Kursniveau. Man stufe das Wertpapier als durchschnittlich volatil ein.
Auf dieser Grundlage halten die Analysten von Merrill Lynch an ihrem Rating "neutral" für das Wertpapier von Crédit Agricole fest.
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