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Schoeller-Bleckmann halten
18.11.2005
Erste Bank
Ralf Burchert, Analyst der Erste Bank, stuft die Aktie des österreichischen Unternehmens Schoeller-Bleckmann (ISIN AT0000946652 / WKN 907391) mit "halten" ein.
Mit einem Umsatz von EUR 124 Mio. (+10%), einem operativen Ergebnis von EUR 17,2 Mio. (+40%) und einem Nettoergebnis von EUR 12,0 Mio. (+64%) in den ersten neuen Monaten 2005 habe Schoeller-Bleckmann das Wachstum auch im 3. Quartal fortgesetzt und habe damit fast in den Erwartungen gelegen. Vor dem Hintergrund einer boomenden Ölfeldindustrie würden die Kapazitäten derzeit drastisch erweitert (Anlageinvestitionen EUR 13 Mio. nach 7 Mio. im Vorjahreszeitraum), die Analysten der Erste Bank hätten sich jedoch in Anbetracht der Engpässe eine deutlichere Margenverbesserung durch höhere Preise gewünscht, was sich offenbar noch nicht habe umsetzen lassen. Der Auftragseingang sei sogar um 64% auf EUR 201 Mio. gestiegen, wobei manche Kunden bereits für 2007 disponieren würden, was die einzigartige Situation der Branche zum Ausdruck bringe.
Während es keine Zweifel an einem weiterhin sehr starken Geschäft in den nächsten Quartalen geben könne, würden sich die Bewertungen und die Aktien in der Branche eher an den zuletzt volatileren und sich abschwächenden Ölpreisen orientieren. Der USD habe sich in den letzten Wochen ein wenig befestigt und sollte den Kurs unterstützen. Während sich für 2005 nur ein geringer Revisionsbedarf im Hinblick auf die Schätzungen der Analysten der Erste Bank ergebe, sehe das Szenario für 2006/07 recht stabil aus. Überraschungspotenzial sehe man nur im Falle einer Übernahme oder einer deutlichen Aufwärtsbewegung des Ölpreises.
Daher sollte sich wenig an dem Kursziel (zuletzt EUR 24) für die Aktie von Schoeller-Bleckmann und an der "halten"-Empfehlung der Analysten der Erste Bank ändern.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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