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Zurich Financial Services halten
17.11.2005
Helaba Trust
Karsten Keil, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Zurich Financial Services-Aktie (ISIN CH0011075394 / WKN 579919) mit "halten".
Das Unternehmen habe mit einem operativen Ergebnis von 558 Mio. US-Dollar vor Steuern (+9% gegenüber dem Vorjahr) die Erwartungen der Analysten für das dritte Quartal deutlich übertroffen. Vor allem sei dafür die gemessen an der Prognose der Analysten überraschend starke Entwicklung im Schaden- und Unfallgeschäft ausschlaggebend gewesen. Die Schäden aus den diversen Naturkatastrophen seien zwar mit 1,01 Mrd. US-Dollar (14,7% der verdienten Nettobeiträge) höher ausgefallen als von den Analysten prognostiziert. Jedoch habe bereinigt um diesen Effekt die Schaden-Kosten-Quote mit 94% deutlich unter der Schätzung (97%) der Analysten gelegen.
Unter dem Strich habe die Gesellschaft die außergewöhnliche Schadenintensität durch Naturkatastrophen wegen der verbesserten Kapitalausstattung und der erzielten Effizienzsteigerungen sehr gut verkraftet. Mittelfristig stehe das Unternehmen vor der Herausforderung, dass die Preise insbesondere im stark zyklischen US-Geschäft wieder nachgeben dürften. Dieser Belastung versucht die Gesellschaft durch weitere Effizienzsteigerungen zu begegnen. Bislang seien genaue Einzelheiten allerdings noch nicht bekannt geworden. Die Analysten würden sich von der heutigen Telefonkonferenz weitergehende Informationen erwarten, vor allem, inwieweit die geplanten Effizienzsteigerungen tatsächlich auf das Nettoergebnis durchschlagen würden, oder ob sich ein größerer Teil in Preisnachlässen zugunsten der Kundschaft niederschlage.
Die Analysten von Helaba Trust raten den Zurich Financial Services-Titel zu halten.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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