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ENI "buy"
14.11.2005
Banque SYZ & CO
Die Analysten der Banque SYZ & CO stufen die Aktie von ENI (ISIN IT0003132476 / WKN 897791) mit dem Rating "buy" ein.
Der italienische Energiekonzern ENI habe sehr gute Ergebnisse für die ersten 9 Jahresmonate vorgelegt. Die Analysten der Banque SYZ & CO würden, dank der starken Nachfrage nach Rohöl, ausgezeichneten Margen im Raffineriebereich, dem Rückenwind durch den starken US-Dollar und einer deutlichen Steigerung der Rohölproduktion, die Aktie von ENI weiterhin positiv sehen. Bezüglich des Marktausblickes 2006 für die gesamte Branche würden die Analysten allerdings von fallenden Gewinnen ausgehen.
Die Hausse der Rohölpreise und sehr gute Margen hätten zum hervorragenden Ergebnis von ENI beigetragen. Der Umsatz sei um 27,7% auf Euro 49,6 Mrd. gesteigert worden, die Nettogewinne seien um 35% auf Euro 6,68 Mrd. gestiegen. Ebenfalls der in der Ölbranche als Referenzwährung geltende US-Dollar notiere gegen den Euro weiterhin aufwärts. Das Unternehmen verzeichne weiterhin eine über dem Markt liegende Produktionssteigerung von 7,3% seit Anfang des Jahres und von 11% allein im dritten Quartal. Bis 2008 solle dieses Wachstum in der Größenordnung von 5% beibehalten werden, bei einer Ersetzungsquote von über 100%, durch die Erschließung neuer Felder in Lybien, Iran und Nigeria.
ENI befinde sich in einer ausgezeichneten Finanzlage. Die Verschuldung sei mit Euro 6 Mrd. bis Ende des Jahres besonders niedrig. Das ermögliche dem Unternehmen eine Dividendenrendite von 4,0% auszuschütten. Der Verkauf der Beteiligung an Italgas und die Reduzierung der Anteile bei Snam Rete Gas von 50,07% auf 20,0% dürfte nochmals etwa Euro 6 Mrd. bis Mitte 2007 bringen, so dass möglicherweise neue Aktienrückkaufprogramme anstehen könnten sowie eine erneute Erhöhung der Dividende.
Mit einem KGV von 8,7x, einer EV/EBITDA von 4,2 geschätzt für 2007 und einer Dividendenrendite von 4,0% empfehlen die Analysten der Banque SYZ & CO die Aktie von ENI daher zum Kauf bei einem Kursziel von Euro 25,00 Euro.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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