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BT Group halten
10.11.2005
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" empfehlen, die Aktie der BT Group (ISIN GB0030913577 / WKN 794796) zu halten.
Das größte Telekomunternehmen in Großbritannien habe heute seine Zahlen für das zweite Quartal 2005/06 veröffentlicht.
Der Umsatz habe sich auf 4,822 Mrd. GBP belaufen, was eine Steigerung gegenüber dem Vorjahreszeitraum von 4,78% bedeute. Das EBITDA vor außerordentlichen Posten habe dagegen einen Rückgang um 2,33% auf 1,385 Mrd. GBP hinnehmen müssen. Das Vorsteuerergebnis sei auf 0,489 Mrd. GBP zurückgegangen, was einer Verschlechterung gegenüber dem zweiten Quartal 2004/05 von 14,37% entspreche. Das EPS (vor außerordentlichen Posten) habe sich auf 5,3 Pence belaufen (Vorjahr: 4,8 Pence) und nach außerordentlichen Posten auf 4,4 Pence (Vorjahr: 5,0 Pence).
Der Geschäftsbereich "New Wave" (IT-Dienste, Breitband) habe den Umsatz im zweiten Quartal um 39 Prozent auf 1,439 Mrd. GBP steigern können. Mit den neuen Diensten wolle die BT Group die Rückgänge im traditionellen Festnetz ausgleichen, die durch neue Wettbewerber forciert würden. Die Zahl der Breitbandkunden habe sich um 89 Prozent auf 6,2 Millionen verbessert.
Der Ergebnisrückgang gehe auf eine schwache Nachfrage nach Festnetzdiensten und eine Sonderbelastung zurück. Dank der neuen Dienste sei es zu einem Umsatz- und Ergebnisanstieg gekommen.
Für die zweite Jahreshälfte gehe die Gesellschaft von einer Verbesserung des Free Cashflows aus. Im zweiten Quartal sei er im Jahresvergleich um 15% zurückgegangen. Im Vorjahr habe der Wert nach Unternehmensangaben allerdings von einer günstigeren Steuerquote profitiert. Im zweiten Halbjahr sollte das Wachstum deutlich besser sein. Die Aktionäre sollten in Form einer höheren Dividende an der Geschäftsentwicklung beteiligt werden. Die Zwischendividende solle um zehn Prozent auf 4,3 Pence erhöht werden.
Die Q2-Zahlen hätten im Rahmen der Analystenschätzungen gelegen. Die Margenschwäche und der Cashflow-Rückgang hätten jedoch einige Marktteilnehmer enttäuscht. Zudem könnte die BT Group langfristig Marktanteile an BSkyB verlieren, die zuletzt Easynet übernommen hätten, um im britischen Markt für Breitband-Internet zu wachsen. Positiv würden die Wertpapierexperten die Entwicklung der neuen Dienste beurteilen.
Man erwarte für die BT Group weiterhin ein schwieriges Marktumfeld. Dies dürfte das Umsatz- und Ergebniswachstum eingrenzen. Eine im Branchenvergleich eher günstige Bewertung und eine Dividendenrendite von rund 5% sollten den Aktienkurs aber nach unten absichern. Derzeit notiere der Titel bei 209,75 Pence.
Vor diesem Hintergrund sprechen die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" eine Halteempfehlung für die Aktie der BT Group aus.
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