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Lehman Brothers neutral
25.05.2001
Merrill Lynch
Wayee Chu von der Investmentbank Merrill Lynch stuft die Aktie des Finanzdienstleisters Lehman Brothers Holdings (WKN 891041) von akkumulieren/kaufen auf neutral/kaufen ab.
Als Folge von Problemen bezüglich der Kursentwicklung habe man seine Einschätzung der Aktie Lehman Brothers reduziert. Die Aktie sei in den vergangenen drei Monaten um 15% gestiegen und liege nur noch 8% unter ihrem Höchststand, während der Abstand bei der direkten Konkurrenz noch 30% betrage. Man habe auch seine Gewinnerwartungen pro Aktie im Jahr 2001-02 von 5,95 US-Dollar/6,50 US-Dollar auf 5,65 US-Dollar/6,25 US-Dollar gesenkt, um der schwächeren Lage im Kapitalmarkt gerecht zu werden. Damit liege man nicht länger über den allgemeinen Markterwartungen.
Die grundlegenden Tendenzen seien auf kurze Sicht relativ gut, besonders, da Lehmans Marktanteile im Bereich IBK zugewinne und seine Gewinne steigern könne. Langfristig sei man jedoch besorgt, dass Lehmans schmale Kapitalbasis die Bemühungen den Aktiengewinn zu stabilisieren komplizieren könne. Auch rechne man mit einem relativ geringen Handelsvolumen, das ein Problem werden könne, wenn die Wettbewerber sich um die verbleibenden Aufträge scharen würden. Trotz der kurzfristigen Probleme, beurteile man LEHs Seltenheitswert positiv. Sobald der Kurs wieder sinke, plane man, die Bewertung wieder anzuheben.
Die Aktienexperten gaben an, man habe das 12-Monats-Kursziel von 90 US-Dollar auf 84-85 US-Dollar gesenkt und stelle nur noch einen potentiellen ROI von 6% in Aussicht. Mittelfristig rate man, die Aktie zu akkumulieren, während man langfristig eine Kaufempfehlung aussprechen.
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