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Alcan "buy"
21.05.2001
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch empfehlen, die Aktie des Metallverarbeiters Alcan (WKN 850204) zum Kauf.
Das Unternehmen habe ein beeindruckendes Programm zur Steigerung der Profite fortgesetzt. Ein EBITDA von 3 Mrd. US-Dollar für das 2002 entspreche einer Steigerung des pro-forma EBITDA aus dem Jahr 2000 von 50%.
Dieses Programm beinhalte „synergy algroup“ Kosteneinsparungen in Höhe von 200 Mio. US-Dollar. Außerdem habe man die Kapazität an Aluminium (Alma) um 280 Mio. US-Dollar erhöht. Darüber hinaus habe man weitere Senkungen der Kosten aus einem vorherigen Programm der Alcan erreicht.
Die neue Alcan zeichne sich vor allem durch einen Prozess mit niedrigen Kosten und niedrigen Aluminiumhüttenkapazitäten aus. Darüber hinaus verfüge man weltweit über Walzwerkkapazitäten, die ebenfalls mit geringen Kosten auskämen.
Ein weiterer Wachstum an gewalzten Produkten sollte vor allem durch die Produktionsstätten bei der Alcan Taihan (ATA) in Korea gedeckt werden. Die Produktionsstätte in Pinda, Brasilien, arbeite bereits mit fast kompletter Auslastung. Der Alma Verhüttungsbetrieb arbeite im September 2001 mit voller Kapazität von 400.000 Metern. Zu diesem Zeitpunkt werde er zu den Betrieben mit den weltweit niedrigsten Kosten zählen.
Alcan habe trotz eines langsameren Marktes und einem schwächeren Aluminiumpreis gute Zahlen für das 1. Quartal bekannt gegeben. Der Gewinn pro Aktie habe vor allem von höher als erwarteten Ausführen von „Rolled Shipments“ profitiert. Ferner habe man einen höheren Aluminiumpreis und niedrigere Ausgaben realisieren können. Dies treffe auf die SG&A, aber auch die verkauften Güter zu.
Aufgrund der vorgenommenen Analyse und den daraus resultierenden Perspektiven empfehle man, die Aktie von Alcan zum Kauf.
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