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Société Générale "overweight"
31.10.2005
Morgan Stanley
Die Aktienanalysten von Morgan Stanley stufen das Wertpapier der französischen Bank Société Générale (ISIN FR0000130809 / WKN 873403) weiterhin mit "overweight" ein.
Als Ergebnis der Anhebung der kurz- und mittelfristigen Gewinnprognosen erhöhe man nun auch das Kursziel von bislang 100 EUR auf nun 105 EUR. Die Korrektur der Prognosen sei eine Folge der optimistischeren Aussichten im Bereich Equity Derivatives (EQD). Auf kurze Sicht würde das Geschäft aufgrund gestiegener Volatilität und Aktivität anziehen. Bei Morgan Stanley erwarte man im Bereich EQD mittelfristig ein Umsatzwachstum von 11,5%. Die französische Bank habe die weltweit größte EQD-Plattform, dieser Bereich sorge für 50% der Investmentbanking-Umsätze. Im Vergleich hierzu seien es bei der Deutschen Bank lediglich 10%. Die Wachstumsstärke des Geschäftsbereichs würde unter anderem in der zunehmenden Nachfrage nach strukturierten Produkten und in der Renditejagd liegen.
Zwar seien Angriffe der Konkurrenz auf die Société Générale im Bereich EQD zu erwarten, jedoch werde die französische Bank aufgrund des guten Personals und der Vertriebsstärke die Führungsposition verteidigen können. Nach einem EPS von 7,44 EUR im vergangenen Jahr erwarte man im laufenden Jahr ein EPS in Höhe von 8,68 EUR. Damit werde die Aktie derzeit mit einem KGV von 10,6 auf Basis der 2005-er Prognosen gehandelt.
Auf Grundlage dieser Überlegungen geben die Analysten von Morgan Stanley der Aktie von Société Générale das Rating "overweight".
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