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RHI kaufen
28.10.2005
Erste Bank
Brigitte Kellerer-Wendelin, Analystin der Erste Bank, stuft die Aktie von RHI (ISIN AT0000676903 / WKN 874182) mit "kaufen" ein.
Der Feuerfestkonzern habe diese Woche die Zahlen für das dritte Quartal 2005 veröffentlicht. Aufgrund der deutlich gestiegen Energiekosten, die noch nicht an die Kunden hätten weitergegeben werden können, einer geringeren Auslastung über die Sommermonate aufgrund der temporären Abschwächung bei der Nachfrage von Seiten der Stahlindustrie sowie vorgezogener Reparaturen in den eigenen Werken habe sich im dritten Quartal in der Feuerfestdivision eine Marge unter Vorjahresniveau gezeigt.
Im Bereich Heraklith hingegen habe das Unternehmen sowohl die Umsatz- als auch Ergebnisbeiträge deutlich steigern können. Ein wesentlicher Teil resultiere hiervon aus der Übernahme und Konsolidierung von Termo und Eurovek. Diese gute Entwicklung bei Heraklith sollte nach Meinung der Analysten eine gute Unterstützung für die derzeit laufenden Verkaufsverhandlungen für die Division sein.
Nichtsdestotrotz habe RHI den Umsatz in den ersten neun Monaten 2005 im Vergleich zum Vorjahr um 11,9% auf EUR 1.073,2 Mio. steigern können. Das EBITDA sei um 5,8% auf EUR 132,1 Mio. und das EBIT um 4,3% auf EUR 92,6 Mio. gestiegen. Mit der gesunkenen Zinslast habe RHI beim Ergebnis vor Steuern mit +11,8% auf EUR 71,8 Mio. deutlicher zulegen können. Die im Vergleich zum Vorjahr merklich niedrigere Steuerquote habe beim Periodenüberschuss einen Zuwachs von 74,9% auf EUR 64,7 Mio. ermöglicht.
Aufgrund der wiederum guten Auftragseingänge und steigenden Nachfrage im Stahlsektor zeige sich RHI - trotz der anhaltend hohen Energiekosten - vorsichtig optimistisch für das vierte Quartal 2005. Aktuell erfolge die Überarbeitung der Zahlen sowie die Anpassung des Planungsmodels der Analysten aufgrund der schon laufenden Verkaufsverhandlungen bei Herkalith. Mit dem Ausstieg eines Großinvestors habe der Aktienüberhang der letzten Monate zu einem Druck auf den Aktienkurs geführt. Fundamental sehe man die Entwicklung von RHI trotz der jetzt verschärften Energiesituation aber weiterhin intakt.
Die Analysten der Erste Bank bewerten die Aktie von RHI mit "kaufen".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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