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Air Liquide "overweight"
27.10.2005
Lehman Brothers
Die Wertpapierexperten von Lehman Brothers stufen das Wertpapier des französischen Chemieunternehmens Air Liquide (ISIN FR0000120073 / WKN 850133) nach wie vor mit "overweight" ein.
Die Umsätze seien im 3. Quartal im mittleren einstelligen Bereich gewachsen. Die Fortsetzung des stabilen, organischen Wachstumstrends sei auch erwartet worden. Bei Lehman Brothers rechne man damit, dass die Rentabilität des französischen Unternehmens im 2. Halbjahr 2005 besser sein werde als jene der Konkurrenten. Die Umsätze hätten im 3. Quartal bei 2,566 Mrd. EUR gelegen und seien somit höher ausgefallen als die von Lehman Brothers erwarteten 2,491 Mrd. EUR. Das Geschäft mit Industriegasen sei ebenfalls etwas besser gelaufen als erwartet. Das organische Wachstum habe hier bei 4,7% gelegen und sei 0,7 Prozentpunkte höher ausgefallen als erwartet.
Das Management des Unternehmens sei zuversichtlich, dass sich die Margen im 2. Halbjahr 2005 ungeachtet der steigenden Energiekosten verbessern würden. Aufgrund der erfreulichen Zahlen für das 3. Quartal würden die Analysten die EPS-Prognosen für 2005 um 1% und um 2% für das kommende Jahr anheben. Im laufenden Gesamtjahr rechne man daher mit einem EPS von 8,46 EUR und mit einem EPS von 9,39 EUR im kommenden Jahr. Auf Grundlage dieser Prognosen liege das 2005-er KGV bei 17,6 und das 2006-er KGV bei 15,8. Die DCF-Analyse ergebe nach wie vor ein Kursziel von 160 EUR für die Aktie des französischen Unternehmens.
Nach Abwägung aller Chancen und Risiken geben die Wertpapieranalysten von Lehman Brothers der Aktie von Air Liquide das Rating "overweight".
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